Glassnodeは、暗号市場に関するオンチェーン分析を提供する会社であり、最新の報告書で市場が「強い下落段階」に入ったと述べていますが、極度のパニック売りの現象はまだ見られていません。

同社によると、現在の状況は、これがバブル崩壊のプロセスである可能性が高いことを示しています。

社会的に共有されたGlassnodeの分析によると、昨年のハロウィンの行動に見られる投資家の行動に関するチェーン上の信号は、ベアマーケットの可能性を示しています。これらの信号の約100日後、ビットコインの価格は110,000ドルから60,000ドルに減少し、約45%の減少が記録されました。

長期投資家の利益確定に関するデータは、11月1日以来、長期投資家が約318,000 BTCの利益を得ていることを示しています。この異常な大規模な売りは、弱い市場条件の中で発生し、引き続き価格下落圧力を引き起こしています。しかし、12月初めから長期投資家の総資産が再び増加し始めたことは、売りのペースが鈍化していることを示しています。

市場損失レベル（Market Loss Level）指標によると、60,000ドルの価格で損失率は約24%に達しました。この比率は、強気市場から弱気市場への転換点を大幅に上回っています。しかし、Glassnodeは、過去において極度のパニック売りが発生した場合、損失率が50%を超えることが多いことを指摘しており、この段階で市場はまだ「投降」のレベルに達していないことを示しています。これは、プロセスが急激な崩壊よりも徐々にバブル崩壊として進行していることを示しています。

一方、注目すべきは、10月のピーク以来、価格が上位1%、5%、10%、20%の投資家グループの原価を上回ることができなかったことです。60,000ドルの価格は、上位20%の投資家グループの原価（約95,000ドル）に対して約37%低いです。これは、高値で購入した投資家に対する心理的圧力がかなりあることを示しており、市場構造は2022年5月の段階と類似していると考えられています。