EthereumのFusakaアップグレードは2025年12月に完了し、PANewsによると短期的にネットワーク活動が大幅に増加しました。このアップグレードは各ブロックのデータ容量を強化し、取引手数料を実質的に削減し、取引数とアクティブアドレスを増加させました。
しかし、JPMorganはこの活動の回復の持続可能性について懐疑的な見解を示しました。報告書は、歴史的に見てEthereumのアップグレードがネットワーク活動の持続的な成長につながっていないことを指摘しました。現在、EthereumはBaseやArbitrumのようなLayer 2ネットワークからの構造的圧力と、Solanaのような競争するパブリックチェーンに直面しています。さらに、NFTやミームコインに関連する投機的関心の低下や、Uniswapのような主要アプリケーションが専用チェーンに移行したことが、資本流出を引き起こしました。これらの要因により、Ethereumメインネットでの手数料の燃焼が減少し、ETH供給が増加し、ETHで測定されたロックされた総価値（TVL）が減少しました。
フサカのアップグレードによる短期的なブーストにもかかわらず、これらの継続的な課題はイーサリアムの長期的な成長見通しに影を落としています。
