2025年12月末時点で、ビットコイン
$BTC マイナーは、運営コストの高騰と難易度の上昇により、効率の悪いオペレーターが閉鎖を余儀なくされる「降伏リスク」に直面しています。
降伏リスクの定義
マイナーは、生産コストが獲得したビットコイン
$BTC の価値を超えると、降伏(または「キャピチュレーション」)フェーズに入ります。これにより通常、以下の事態が生じます:
ハードウェアのシャットダウン: 古い、効率の悪いリグは利益を生まなくなり、オフラインにされます。
財務の清算: マイナーは固定費(電気、負債、給与)をカバーするために保有するビットコインを売却し、市場に追加の下押し圧力を生じさせます。
現在の市場指標(2025年12月)
圧力は、マイニングコストと実際の収入の間のギャップの拡大によって引き起こされています:
収入の減少: マイナーの収入は2024年10月中旬以来11%減少しており、主にビットコインの価格の「緩やかな下落」と取引手数料量の減少によるものです。
難易度の逆転: 収入が減少している一方で、マイニングの難易度は依然として高いです。この乖離は利益率を圧縮し、マイナーは3.125
$BTC ブロック報酬(2024年の半減期後)を競うためにエネルギーにより多くを費やさなければなりません。
ハッシュプライスの圧力: 「ハッシュプライス」(1 TH/sのハッシュパワーの期待値)は過去最低近くに留まっており、中規模のオペレーションでさえ「黒字」を維持することが難しくなっています。
「明るい側面」
歴史的に、マイナーのキャピチュレーションはアナリストによって遅いサイクルの信号と見なされることが多いです。最も弱い手が排除され、財務からの売り圧力が尽きると、より持続可能な市場回復への道が開かれることがよくあります。
#BTCMiningRevenue