Il presidente del consiglio di strategia, Michael Saylor, ha postato su X domenica mattina "More Orange". Questo è un modello che ha utilizzato quando ha anticipato l'acquisto settimanale di Bitcoin della società prima dell'annuncio ufficiale di lunedì.
Questo segnale è emerso quando il Bitcoin veniva scambiato intorno ai 78.000 dollari. Il prezzo è sceso notevolmente rispetto al massimo storico registrato nell'ottobre 2025.
Tuttavia, questa volta la dimensione dell'acquisto potrebbe essere significativamente limitata. Le azioni ordinarie di Strategia sono scese del 6% la scorsa settimana, chiudendo sotto i 150 dollari per azione, e le azioni privilegiate permanenti di Stretch (STRC) hanno chiuso a 98,99 dollari venerdì, scendendo sotto il valore nominale di 100 dollari, che è il criterio per l'emissione di nuove azioni tramite il programma ATM.
Come raccoglie la strategia i fondi per l'acquisto di bitcoin?
La strategia di solito finanzia il capitale attraverso l'emissione di azioni ordinarie e privilegiate ATM (offerta pubblica continua) e, con i fondi così raccolti, ha accumulato riserve finanziarie in bitcoin. STRC, lanciato a luglio 2025, è progettato per funzionare come un prodotto ad alto rendimento a breve termine, con una struttura che regola il tasso di dividendo variabile ogni mese per mantenere il prezzo delle azioni vicino al valore nominale di 100 dollari.
Se STRC viene scambiato al di sotto del valore nominale, la strategia sarà costretta a emettere nuove azioni tramite questo canale ATM, rendendo difficile evitare l'emissione scontata. L'azienda ha aumentato il tasso di dividendo di 25 punti base a 11,25% con il sesto aumento da quando STRC è stato inizialmente quotato a febbraio.
Questi aggiustamenti mirano ad attrarre gli investitori e a far risalire il prezzo delle azioni vicino al valore nominale, ma l'effetto non è garantito.
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I numeri parlano da soli
Secondo l'ultima comunicazione, la strategia detiene 712.647 bitcoin, con un costo medio di acquisizione di 76.037 dollari per bitcoin.
L'azienda ha acquistato circa 39.000 BTC quest'anno. Questo è stato principalmente finanziato attraverso la vendita di azioni ordinarie e STRC durante i periodi in cui i due titoli venivano scambiati sopra il prezzo di emissione.
La strategia ha una liquidità di 2,25 miliardi di dollari, ma questi fondi sono prioritariamente allocati per i dividendi delle azioni privilegiate e il pagamento degli interessi sul debito e non sono stati destinati per l'acquisto di bitcoin. L'obbligo annuale di dividendo per tutte le azioni privilegiate della strategia è di circa 887 milioni di dollari su base annua.
Attualmente, sia le azioni ordinarie che STRC stanno subendo pressioni sui prezzi, e fino a quando le condizioni di mercato non miglioreranno o la modifica del dividendo non ripristinerà sufficientemente la domanda per STRC, la capacità della strategia di raccogliere nuovo capitale per l'acquisto di bitcoin è sostanzialmente ridotta.
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