Ogni ciclo di mercato orso elimina un certo numero di istituzioni.

La linea di uccisione di Yi Lihua: ETH=1866.
1. Il fondo Trend Research/了得资本 gestito da Yi Lihua affronta una crisi di liquidazione, con un patrimonio netto di ETH di 760 milioni, un prestito con leva di 1 miliardo, e la liquidazione autonoma è già iniziata.

2. Come mostrato in figura, durante il calo di questa mattina, Yi Lihua è stato costretto a vendere la sua posizione su Binance, trasferendo 100 milioni di USDT a AAVE per il rimborso, riducendo così i suoi fondi con leva da 1 miliardo a 1 miliardo, liquidando autonomamente una posizione con leva di 100 milioni.

3. La maggior parte dei fondi di Yi Lihua appartiene agli investitori, non può e non sarà permesso di continuare a sostenere fino al collasso, quindi se ETH dovesse scendere a 2500, dovrebbe vendere massicciamente per limitare le perdite o mantenere una posizione sana, il che comporterebbe una seconda caduta del prezzo, costringendolo a vendere di più, formando una spirale della morte.

4. Nel 2021, Tianjiao - il picco del capitale Three Arrows ha raggiunto un patrimonio di 18 miliardi di dollari, molte volte quello di Yi Lihua. Poi il capitale Three Arrows ha ritenuto che il mercato rialzista fosse eterno e ha anche investito in ETH, finendo per collassare nel 2022. ETH è passato da 3000 a 2000, e questo ha fatto esplodere anche altre istituzioni, quindi la liquidazione a catena è iniziata, ETH è infine crollato da 3000 a 800, un enorme balena anonima è intervenuta per raccogliere i resti e comprare in basso.

5. Yi Lihua crede che il mercato azionario americano sia un mercato rialzista, e anche il mercato delle criptovalute sarà un mercato rialzista. Chi può ricordare a Yi Lihua che il Nasdaq è aumentato del 60% in sei mesi, senza alcun ritracciamento significativo? Una volta che il mercato azionario americano si ritrae normalmente, come sarà il mercato delle criptovalute?

6. Yi Lihua ritiene che la causa del mercato rialzista di quest'anno sia: il 2025 è un mercato ribassista ciclico, quindi dopo il mercato ribassista, il 2026 sarà un mercato rialzista. Ma se si confrontano attentamente, la grande caduta di aprile 2025 è simile alla grande caduta del 19 maggio 2021, dopo di che il prezzo ha raggiunto nuovi massimi, quindi il 2025 è in realtà un mercato rialzista ciclico, non è possibile che un mercato ribassista superi il picco, e quest'anno è il mercato ribassista ciclico che si verifica ogni quattro anni.

Gli antichi dicevano: "Se il cielo vuole la sua rovina, deve farlo impazzire." Se Yi Lihua fosse un investitore di mercato spot, ci sarebbe ancora margine. Ma quando si è innamorato della leva e ha mantenuto le sue idee, è già arrivato al limite del dirupo. Cosa faresti?