Ho notato una tendenza piuttosto interessante di recente: Tether sta silenziosamente accumulando oro con una scala non dissimile da quella di una 'banca centrale in miniatura'.
Solo nel quarto trimestre del 2025, Tether ha acquistato circa 27 tonnellate di oro fisico, equivalente a oltre 4,$ miliardi di USD ai prezzi attuali. Per l'intero anno 2025, la quantità di oro accumulata da Tether è stimata a circa ~116 tonnellate. Questo numero colloca Tether tra i maggiori acquirenti di oro al mondo, addirittura alla pari o superando molte banche centrali piccole e medie. Per un'azienda crypto, questo è un passo del tutto inusuale.
Parallelamente, Tether Gold (XAU₮) – la versione tokenizzata dell'oro – sta anche conquistando una posizione dominante. Attualmente, XAU₮ rappresenta circa il 60% dell'intero mercato delle stablecoin garantite da oro. Il mercato dell'oro tokenizzato è cresciuto molto rapidamente nel 2025, passando da circa 1,3 miliardi di USD a oltre 4 miliardi di USD di capitalizzazione, riflettendo la crescente domanda di rifugio sicuro man mano che l'instabilità macroeconomica aumenta. È interessante notare che l'oro garantito da XAU₮ è custodito in Svizzera secondo gli standard di London Good Delivery, e ogni XAU₮ rappresenta 1 oncia di oro fisico reale. $XAU
Guardando oltre, vedo che Tether sta seguendo una direzione molto diversa. Non stanno acquistando oro per gestire la politica monetaria come le banche centrali, ma per diversificare le riserve e costruire fondamenta per prodotti di asset reali (RWA) on-chain. Tuttavia, per scala e impatto, Tether sta gradualmente diventando un 'entità di riserva di asset' non tradizionale, operando attraverso stablecoin e tokenizzazione dell'oro anziché attraverso il vecchio sistema finanziario.
Nel contesto di una crescente sfiducia nelle valute fiat e nelle politiche macroeconomiche, potreste essere testimoni di un nuovo modello di banca centrale – ma operante sulla blockchain.