Il mercato cripto degli Stati Uniti ha assistito a una significativa frattura interna a partire dalla fine di gennaio 2026, con i giganti del settore Ripple e Coinbase che adottano posizioni opposte sul CLARITY Act recentemente modificato. Mentre il CEO di Ripple, Brad Garlinghouse, ha pubblicamente sostenuto il disegno di legge come un "enorme passo avanti" per il framework istituzionale, il CEO di Coinbase, Brian Armstrong, ha ritirato il supporto, citando "linee rosse" riguardo all'espansione del potere della SEC e a un divieto di fatto sulle azioni tokenizzate. Questa divergenza evidenzia una crescente divisione strategica: Ripple sta dando priorità a un'infrastruttura "compliance-first" per il suo stablecoin RLUSD e le sue piattaforme di pagamento, mentre Coinbase sta lottando per proteggere i suoi modelli di rendimento al dettaglio ad alta crescita e l'innovazione della finanza decentralizzata (DeFi) dalla sorveglianza in stile bancario.
La Riscrittura del Senato: Perché le Scommesse sono Cambiate
La versione originale della Camera del CLARITY Act è stata ampiamente sostenuta, ma una recente revisione della Commissione Bancaria del Senato ha cambiato radicalmente l'impatto del disegno di legge su diversi modelli di business.
Autorità SEC Espansa: La bozza del Senato concede alla SEC significativamente più discrezionalità sulle divulgazioni dei token e sulle operazioni di scambio, una mossa che Ripple trova gestibile ma Coinbase considera una minaccia per il suo modello concentrato sulle quotazioni.
Restrizioni su DeFi e Stablecoin: Il disegno di legge ora include regole più rigorose sulle stablecoin e impone la conformità in stile bancario per i protocolli DeFi. Queste disposizioni mirano a frenare gli aspetti di "shadow banking" delle criptovalute, che impattano direttamente le piattaforme costruite su rendimenti al dettaglio e trading ad accesso aperto.
Perché Ripple Sostiene il Disegno di Legge: Il Gioco Istituzionale
Il modello di business di Ripple si è spostato verso diventare la "plumbing regolata" del sistema finanziario globale, rendendo la chiarezza rigorosa più preziosa dell'incertezza flessibile.
Allineamento delle Stablecoin: La legge tratta le stablecoin principalmente come strumenti di pagamento. Questo si allinea perfettamente con l'RLUSD di Ripple, progettato per il regolamento transfrontaliero piuttosto che per il rendimento al dettaglio.
Fossato Normativo: Abbracciando un quadro che impone alti costi di conformità, Ripple costruisce efficacemente un "fossato" attorno alle sue partnership aziendali. Le aziende che già operano entro i confini normativi come Ripple dopo anni di contenzioso con la SEC beneficeranno mentre i concorrenti basati su incentivi al dettaglio affrontano barriere all'ingresso più elevate.
Perché Coinbase si è Ritirata: Proteggere il Retail e DeFi
Per Coinbase, le modifiche del Senato rappresentano una minaccia esistenziale per i suoi segmenti di business più redditizi e innovativi.
Modello di Rendimento Sotto Attacco: Le disposizioni che limitano i premi delle stablecoin comprometterebbero la capacità di Coinbase di offrire rendimenti competitivi ai suoi utenti, riportando il vantaggio alle banche tradizionali.
Linee Rosse dell'Innovazione: Brian Armstrong ha avvertito esplicitamente che il linguaggio del disegno di legge riguardante le azioni tokenizzate e la supervisione DeFi darebbe al governo "accesso illimitato" ai dati finanziari e soffocherebbe lo sviluppo dei mercati di capitali on-chain negli Stati Uniti.
Dichiarazione Finanziaria Essenziale
Questa analisi è solo per scopi informativi ed educativi e non costituisce consulenza finanziaria, di investimento o legale. Il "CLARITY Act" e le sue modifiche fanno parte di un processo legislativo in corso a partire da gennaio 2026, e l'impatto finale su Ripple (XRP) e Coinbase rimane speculativo. I cambiamenti legislativi possono causare una volatilità significativa nei prezzi delle attività digitali e nelle valutazioni delle aziende cripto pubbliche. Le approvazioni o i rifiuti del settore non garantiscono risultati normativi specifici o future performance di mercato. Esegui sempre la tua ricerca esaustiva (DYOR) e consulta un professionista riguardo alle implicazioni legali e finanziarie delle nuove regolazioni sulle criptovalute.
Ti schieri con la visione "compliance-first" di Ripple, o sei con Coinbase nella lotta per la privacy DeFi e il rendimento al dettaglio?
