I fondi cripto hanno registrato le loro maggiori uscite settimanali dalla metà di novembre 2025, perdendo complessivamente 1,73 miliardi di dollari. Questo è avvenuto mentre il sentiment di mercato tra gli investitori rimaneva chiaramente caratterizzato dall'avversione al rischio, con tre fattori che spiegano questo ritiro.

L'entità e l'ampiezza di questi ritiri indicano un mercato che sta ancora lottando per riconquistare la fiducia. Questo avviene in un contesto di continua incertezza macroeconomica e racconti che si affievoliscono sul ruolo della cripto come copertura.

Le uscite dalla cripto hanno raggiunto 1,73 miliardi di dollari la scorsa settimana: ecco cosa devi sapere

Secondo l'ultimo rapporto di CoinShares, le vendite sono state prevalentemente concentrate negli Stati Uniti, che hanno rappresentato quasi 1,8 miliardi di dollari delle uscite totali.

A livello di attivo, il ritiro è stato ampiamente distribuito, con Bitcoin che ha guidato con uscite di 1,09 miliardi di dollari.

È stata in particolare la maggiore uscita da prodotti Bitcoin dalla metà di novembre 2025. Ciò suggerisce che il sentiment non si è ancora ripreso dopo il forte crollo dei prezzi visto in ottobre.

I prodotti di investimento short-Bitcoin hanno registrato afflussi minori di 0,5 milioni di dollari. Tuttavia, il rapporto suggerisce un posizionamento difensivo piuttosto che una scommessa ribassista marcata.

Ethereum ha rapidamente seguito con uscite di 630 milioni di dollari, mentre XRP ha visto uscite più modeste di 18,2 milioni di dollari da prodotti di investimento.

Insieme, i numeri mostrano che la pressione di vendita non è limitata a una sola narrazione o un solo token. Invece, riflette una rivalutazione più ampia dell'esposizione cripto attraverso i portafogli. Tuttavia, ci sono state alcune eccezioni significative.

“Solana è andata controcorrente con afflussi di 17,1 milioni di dollari, mentre altri hanno registrato afflussi più modesti – in particolare Binance (4,6 milioni di dollari) e Chainlink (3,8 milioni di dollari),” si legge in un estratto del rapporto.

Le recenti assegnazioni suggeriscono che alcune aree del mercato continuano ad attrarre interesse, soprattutto tra gli investitori che cercano forza relativa o specifici catalizzatori nell'ecosistema.

Tre forze centrali modellano il comportamento degli investitori

Vale la pena notare che i flussi dei fondi cripto della scorsa settimana segnano un cambiamento significativo rispetto a quanto i mercati hanno vissuto nella settimana che si è conclusa il 17 gennaio. Come riportato da BeInCrypto, i fondi cripto hanno registrato afflussi fino a 2,17 miliardi di dollari, con Bitcoin in testa.

In questo contesto, James Butterfill, responsabile della ricerca di CoinShares, mette in evidenza tre forze fondamentali che guidano le uscite dalla cripto.

  • Aspettative in calo sui tagli dei tassi

In primo luogo, le aspettative in calo sui tagli dei tassi hanno indebolito uno dei principali driver macro bullish della cripto. I dati dello strumento CME FedWatch mostrano che i mercati valutano solo una possibilità del 2,8% che la banca centrale riduca i tassi.

Man mano che i mercati posticipano le aspettative di allentamento della politica monetaria, gli attivi speculativi – inclusi gli attivi digitali – hanno subito una rinnovata pressione, soprattutto da parte di investitori istituzionali sensibili ai rendimenti reali e alla situazione della liquidità.

  • Momento di prezzo negativo

In secondo luogo, il momento di prezzo negativo ha continuato a rafforzare il posizionamento ribassista. Il fatto che le principali cripto non siano riuscite a stabilire aumenti duraturi da quando il prezzo è crollato nell'ottobre 2025 ha portato strategie basate sulle tendenze e gestite per rischio a rimanere ai margini.

Il persistente sentiment ribassista aumenterà le uscite di cripto in tutti i periodi di debolezza.

  • L'incapacità della cripto di catturare il “trade di svalutazione”

In terzo luogo, Butterfill menziona una crescente delusione per il fatto che gli attivi digitali non siano ancora stati coinvolti nel trade di svalutazione.

Nonostante il persistente deficit di bilancio statale, l'aumento del debito pubblico e le preoccupazioni per la diluizione a lungo termine della valuta, le criptovalute finora non hanno seriamente riconquistato la loro narrazione come protezione contro l'erosione monetaria.

Secondo Butterfill, ciò porta alcuni investitori a mettere in discussione il ruolo della cripto nel prossimo futuro in ampi portafogli.

“Le aspettative in calo sui tagli dei tassi, il momento di prezzo negativo e la delusione per il fatto che gli attivi digitali non siano ancora stati coinvolti nel trade di svalutazione, hanno probabilmente spinto a queste uscite,” ha scritto il leader di CoinShares.

In generale, le recenti uscite mostrano che il mercato continua a cercare un fattore scatenante. Fino a quando le aspettative macroeconomiche non cambiano, il momentum del prezzo non si stabilizza, o la cripto non recupera chiaramente la sua rilevanza, i fondi cripto potrebbero continuare a essere sotto pressione.