Avviso Macro: Potenziale Intervento USD–JPY Potrebbe Ridefinire i Mercati del 2026
Stanno emergendo segnali che la Federal Reserve degli Stati Uniti potrebbe coordinarsi con il Giappone per sostenere lo yen—un'azione non vista in questo secolo. I controlli dei tassi pre-intervento da parte della Federal Reserve di New York rispecchiano i passi compiuti prima delle precedenti azioni valutarie, aumentando la probabilità di un'operazione di vendita di USD / acquisto di JPY.
Perché questo è importante: la storia mostra che gli interventi giapponesi solitari falliscono, mentre l'azione coordinata tra Stati Uniti e Giappone funziona. Dal Plaza Accord (1985) alla Crisi Finanziaria Asiatica (1998), l'intervento congiunto ha indebolito il dollaro, aumentato la liquidità globale e guidato forti rialzi in oro, materie prime e attivi non statunitensi.
Lo sfondo odierno è fragile: uno yen persistentemente debole, rendimenti JGB ai massimi da decenni e una BOJ ancora falco. Aggiungi il massiccio carry trade dello yen, e la situazione è asimmetrica. A breve termine, un rafforzamento dello yen può innescare un deleveraging avverso al rischio (come visto nell'agosto 2024). A lungo termine, una debolezza intenzionale del dollaro è storicamente stata rialzista per attivi globali scarsi.
Le criptovalute si trovano all'incrocio. La correlazione inversa di Bitcoin con il dollaro e la correlazione positiva con lo yen sono vicine agli estremi—suggerendo volatilità in arrivo, ma un significativo potenziale di rialzo se la debolezza del USD persiste.
Se la coordinazione si concretizza, questo potrebbe essere un catalizzatore macro definitorio per il 2026.
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