IL BUFFER FINANZIARIO DELLA RUSSIA SI STA SOTTILIANDO — LIQUIDITÀ SOTTO PRESSIONE
I media russi hanno emesso una rara ammissione: si riferisce che il Fondo Nazionale per il Benessere ha perso quasi il 71% delle sue riserve auree in tre anni — scendendo da 554,9 tonnellate nel 2022 a 160,2 tonnellate oggi, ora detenute in conti non divulgati.
Combinato con le riserve in yuan, il totale degli attivi liquidi è stimato vicino a 4,1 trilioni di rubli. Gli analisti avvertono che se i prezzi del petrolio rimangono bassi e il rublo rimane debole, fino al 60% di ulteriori riserve potrebbero essere utilizzate quest'anno.
Questo non è un eccesso di riduzione.
Questa è erosione del bilancio.
Sostenere gli investimenti in infrastrutture, gli obblighi sociali e il finanziamento militare diventa più difficile man mano che i buffer si riducono. Il processo è graduale, ma i mercati si preoccupano di più quando la flessibilità inizia a svanire.
L'erosione lenta precede decisioni forzate.
Le decisioni forzate muovono i mercati.
Panoramica del mercato
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La pressione macro cresce silenziosamente.
Le narrazioni sulla liquidità cambiano improvvisamente.
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