🚨 IL RALLY DEL BTC A $97K SEMBRAVA BULLISH, LE OPZIONI DICONO "NON COSI' VELOCEMENTE"

La corsa del Bitcoin verso $97,000 ha acceso il mercato delle opzioni... ma sotto la superficie, il movimento mancava di reale convinzione.

Glassnode ha segnalato una divisione chiave: l'acquisto di call a breve termine è aumentato, ma il pricing del rischio a lungo termine è rimasto difensivo. Traduzione? I trader hanno giocato il rimbalzo senza credere pienamente in esso.

📈 BTC è aumentato di circa l'8% in pochi giorni

📉 1-settimana 25-delta skew è passato a neutro

Sembra bullish... fino a quando non si fa uno zoom indietro.

⚠️ La domanda di call a breve termine spesso = operazioni tattiche, non fiducia a lungo termine.

Il flusso delle opzioni ha confermato questo:

📊 Il rapporto Put/Call è sceso da 1 → 0.4

Questa è un'attività di call pesante — ma per lo più a breve termine, non posizioni estese.

Ora ecco dove diventa interessante 👇

Le scadenze più lunghe si sono mosse a malapena.

🗓 Lo skew a 1 mese è cambiato solo leggermente, continuando a prezzare il rischio al ribasso

🗓 Lo skew a 3 mesi è cambiato a malapena ed è rimasto saldamente nel territorio delle put

Quindi, mentre i trader inseguivano il rialzo a breve termine, il mercato più ampio continuava a coprire il rischio al ribasso.

Questa è la differenza tra il flusso e il vero riprezzamento del rischio.

E la volatilità raccontava la stessa storia.

📉 Mentre il BTC è salito, la volatilità implicita è stata VENDUTA, non acquistata

🎯 I venditori di gamma hanno utilizzato il rialzo per raccogliere premi

Questo non è ciò che sembrano i forti e sostenibili breakout. I veri breakout di solito vedono la volatilità bid aggressivamente, non compressa.

Questa combinazione di call a breve termine + vendita di vol — segnala posizionamento, non uno spostamento di regime.

Lascia anche il prezzo vulnerabile una volta che quelle scommesse a breve termine scadono.

🧠 Cosa confermerebbe un breakout più forte?

✅ Spot che spinge la resistenza chiave

✅ Skew che aumenta in tutte le scadenze

✅ Volatilità che viene bid, non schiacciata

Fino ad allora, i rally potrebbero essere squeeze, non decolli.