Baru-baru ini, TVL USDD telah menembus 1 miliar dolar AS.

Di pasar kripto yang seringkali bernilai ratusan miliar hingga ribuan miliar, angka 1 miliar tampaknya tidak begitu mengesankan. Namun, sebagai pengamat jangka panjang dari Lego mata uang DeFi, saya percaya angka ini, baik untuk USDD maupun untuk seluruh jalur stablecoin, telah melepaskan sinyal pergeseran paradigma yang diabaikan oleh banyak orang.

Jika kita mengabaikan retorika PR dari pihak proyek, melalui transformasi USDD selama setahun ini, kita sebenarnya menyaksikan sebuah 'revolusi tersembunyi'. Kata kunci dari revolusi ini hanya ada tiga: menolak gratisan, teknologi yang tidak disulap, dan pemungutan suara yang nyata.


Satu, Serangan balik USDD: menolak 'kerugian implisit' ala USDT

Mari ajukan pertanyaan yang menyentuh hati: Apakah U di dompet Anda sedang menghasilkan uang untuk Anda?

Kita terbiasa menganggap USDT sebagai tempat berlindung, tetapi sering kali mengabaikan sisi lain dari koin: dalam dunia paralel di mana suku bunga tinggi dari Federal Reserve dan hasil tinggi di blockchain berdampingan, memiliki stablecoin tradisional tanpa hasil pada dasarnya adalah 'kerugian implisit'.

Tether hanya dengan membeli obligasi AS, bisa mendapatkan puluhan miliar dolar setiap kuartal. Suku bunga 'tanpa risiko' yang seharusnya menjadi milik pemegang dana, diambil sepenuhnya oleh penerbit terpusat.



Inilah celah pertama yang dibuka oleh USDD.

Inti narasi USDD 2.0 sangat langsung - ia ingin menjadi 'USDT versi menghasilkan bunga'. Dengan memperkenalkan Smart Allocator, USDD akan menyebarkan cadangan ke protokol DeFi yang telah diaudit seperti Aave, Morpho, untuk mendapatkan hasil nyata, dan melalui sUSDD mengembalikan kepada pengguna.

Hasil nyata 9 juta dolar dalam enam bulan, ini bukan sihir, ini adalah 'kembali ke pemiliknya'. Ketika memegang USDD tidak lagi sekadar penyimpanan nilai, tetapi menghasilkan sekitar 12% APY (merujuk pada data sUSDD), itu tidak lagi menjadi 'uang mati', tetapi menjadi 'aset yang menghasilkan bunga' yang sangat langka dalam siklus ini.



Dua, Rekonstruksi USDD: Senja algoritma dan fajar agunan

Sejujurnya, label 'stablecoin algoritma' saat USDD lahir, pernah membuat banyak pihak teknis (termasuk saya) bersikap hati-hati.

Tetapi dalam setahun terakhir, saya melihat USDD melakukan rekonstruksi 'dasar' yang cukup menyeluruh. Pembaruan USDD 2.0 sebenarnya merupakan pernyataan jujur kepada pasar: mengakui keterbatasan algoritma dan merangkul keamanan over-collateralization.

USDD saat ini pada dasarnya sudah berevolusi menjadi struktur stablecoin modern 'over-collateralization + PSM (Modul Stabilitas Harga)':

* Super Over-Collateralization: Setiap USDD didukung oleh lebih dari 100% aset di blockchain, dapat diperiksa secara real-time, menolak kotak hitam.

* Mekanisme PSM: Menghubungkan dengan USDT/USDC untuk penukaran yang kaku, begitu terlepas, para arbitrator akan segera menghapus selisih harga.

Perubahan dari 'percaya pada algoritma' menjadi 'percaya pada agunan', meskipun kurang memiliki daya tarik geek yang menarik, tetapi memberikan rasa berat yang cukup untuk menampung dana 1 miliar bahkan ratusan miliar. Bagi dana besar, ini sudah cukup.



Tiga, Data tidak berbohong: USDD dan 'Perang Dislokasi' para pendatang baru di Wall Street.

Akhirnya, saya ingin membahas perbandingan data yang sangat menarik, ini mungkin adalah bagian yang paling menarik dari logika pertumbuhan USDD.

Tahun ini, kita telah mendengar terlalu banyak cerita tentang stablecoin RWA. PYUSD dari PayPal, RLUSD dari Ripple, semuanya lahir dengan sendok emas, memiliki dukungan kepatuhan terbaik di Wall Street.

Tetapi dalam hal jumlah alamat kepemilikan di blockchain, realitas sangat suram:

* Ripple (RLUSD): kurang dari 7000 alamat
* PayPal (PYUSD): sekitar 100.000 alamat
* USDD: lebih dari 462.000 alamat

Apa arti selisih 4:1 bahkan 60:1 ini?

Ini menunjukkan bahwa Crypto Native sangat realistis dan cerdas. Investor ritel tidak perlu memiliki 'mata uang digital' yang hanya bisa ditampilkan di dompet untuk menunjukkan kepatuhan; mereka membutuhkan sesuatu yang bisa langsung dimasukkan ke dalam DeFi Lego, memiliki likuiditas baik, dan dapat menghasilkan bunga secara otomatis.

USDD bergantung pada basis pengguna besar ekosistem TRON, ditambah dengan ekspansi agresif multi-chain (ETH/BNB), sebenarnya sudah melewati 'tes Turing' pasar: itu membuktikan bahwa efisiensi modal jauh lebih menarik daripada premium merek di dunia kripto.

——————————————

Kesimpulan

1 miliar dolar TVL, bagi USDD adalah tiket masuk; tetapi bagi kami, ini adalah sinyal untuk mengganti posisi.

Pada tahun 2026, jalur stablecoin pasti akan terpecah menjadi dua dunia:
Satu adalah 'alat uang' yang melayani saluran pembayaran (seperti USDC);
Yang lain adalah 'uang yang menghasilkan bunga' yang melayani peningkatan aset (seperti USDD).

Dalam dunia inflasi ini, mungkin sudah saatnya untuk berpikir ulang: jika U Anda bisa 'membuat darah' sendiri melalui wadah seperti USDD, mengapa masih membiarkannya tergeletak di dompet dan terdevaluasi?

Peringatan risiko: Artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi dan tidak merupakan saran investasi. Interaksi DeFi memiliki risiko, harap memutuskan berdasarkan kemampuan menanggung risiko Anda sendiri.

@justinsuntron @USDD - Decentralized USD $USDD
#TRONEcoStar