Resmi: Kevin Warsh telah dinyatakan sebagai calon ketua Fed selanjutnya.
Pasar tidak suka ini.
Saya juga sebenarnya tidak suka.
Tapi apa yang terjadi di belakang layar jauh lebih dalam daripada sekadar penunjukan sederhana.
Faktanya adalah:
Jangan salah paham, Bessent berada di balik ini.
Mengapa Warsh?
REPUTASI.
Tujuannya adalah untuk memulihkan legitimasi Fed, yang telah terguncang selama 15 tahun terakhir.
Sejak tahun 2008, Fed bukan hanya sebuah bank sentral.
Ini telah menjadi malaikat pelindung pasar.
Menyuntikkan likuiditas segera setelah segala sesuatunya menjadi menakutkan.
Melindungi nilai aset.
Warsh adalah pengkritik terkuat model ini.
Pandangan dia sangat sederhana:
Jika sebuah pasar tidak dapat menyesuaikan diri, maka itu bukan pasar.
Warsh percaya bahwa Fed telah menyimpang dari jalurnya.
Itu telah memperluas jangkauannya melampaui misi awal untuk menjadi "penjamin global".
Penunjukan dia mengirimkan sinyal yang kuat:
Federal Reserve (Fed) kembali ke peran inti mereka.
– Mengendalikan inflasi
– Menstabilkan sistem perbankan
– TIDAK ada lagi paket penyelamatan pasar otomatis
Ini adalah saat segalanya menjadi rumit.
Trump berpikir dalam hal KEKUATAN.
Dia ingin menguasai teknologi dan melakukan reindustrialization.
Dia membutuhkan suku bunga rendah untuk membiayai itu.
Warsh có thể không đáp ứng được điều đó.
Amerika Serikat membebani utang dan defisit yang besar.
Ketakutan yang sebenarnya adalah "Dominasi keuangan".
Apakah Fed akan terpaksa mempertahankan suku bunga rendah hanya agar Kementerian Keuangan dapat bertahan?
Warsh membenci ide ini. Dia membenci mencetak uang untuk membayar utang.
KESIMPULAN?
Pasar sedang panik karena ketidakpastian.
Tetapi hasil yang mungkin bukanlah perang antara Fed dan Trump.
Yang merupakan koordinasi informal.
Tetapi ada garis merah:
Jika inflasi meningkat... Warsh harus memilih antara kredibilitas institusi dan loyalitas politik.
4 tahun ke depan akan penuh kejutan.
Nhưng đừng lo, tôi sẽ cập nhật mọi thứ cho các bạn theo thời gian, như tôi vẫn thường làm.
Ngomong-ngomong, saya telah memprediksi dengan tepat puncak dan dasar setiap pasar dalam dekade terakhir, dan saya akan mengungkapkan langkah saya selanjutnya seperti yang biasa saya lakukan.
Banyak orang akan berharap mereka telah mengikuti saya lebih awal.