Världens marknader är mycket oroliga eftersom den japanska yenen gör sin största rörelse på sex månader.
Den här rörelsen gör att många tror att Japan, kanske med stöd från USA, kan gå in för att stabilisera valutan.
Varning för ingrepp i yen
Japans premiärminister Sanae Takaichi varnar för ”onormala” yenrörelser. Det gör att USD/yen-kursen faller från nästan 160 till 155,6 yen per USD.
Det var yens starkaste nivå under 2026 och den snabbaste dagliga ökningen sedan augusti.
Handlare säger att korta yenpositioner är på högsta nivå på tio år. Det ökar risken för turbulens om yenen försvagas mer.
”Med korta yenpositioner på toppnivå och val snart ser vi att myndigheterna är redo att agera igen, särskilt om valutan försvagas mer,” skriver marknadskommentatorn Walter Bloomberg.
Fed i New York kontaktade stora banker om yenen. Sådana samtal tyder ofta på att man kan samordna valutastöd.
Tidigare har gemensamma åtgärder mellan USA och Japan varit mycket effektiva. Vid liknande tillfällen, som Plazaavtalet 1985 och åtgärderna 1998 mot Asienkrisen, stabiliserade man yenen, försvagade dollarn och världens tillgångar steg i värde.
Experter menar att samordnad intervention nu kan ge liknande resultat som under 2008, med stor likviditet och stöd för marknaderna globalt.
”Fed ingriper för att rädda yenen,” säger CFA Michael Gayed på X. Om endast Japan agerar kan Bank of Japan tvingas sälja amerikanska statsobligationer för att få USD, vilket kan oroa världens obligationsmarknader.
Genom att samarbeta med USA kan man undvika sådana problem, samtidigt som dollarn försvagas och yenen får stöd.
Världsmarknaderna förbereder sig: Svagare USD, starkare Yen och volatilitet i krypto
Experter pekar på breda effekter av ett sådant drag. Om man säljer USD för att köpa yen blir dollarn svagare, vilket ökar likviditeten globalt och gynnar aktier, råvaror och krypto.
Bitcoin visar en stark positiv koppling till yenen, och en negativ relation mot USD.
En svagare dollar kan förbereda kryptomarknaderna för omvärdering, men på kort sikt är det troligt att vi ser volatilitet när hävstångspositioner i yen stängs.
I augusti 2024 stärkte en liten räntehöjning från Bank of Japan yenen. Det ledde till att krypto för 15 miljarder USD såldes på sex dagar. Bitcoin föll från 64 000 USD till 49 000 USD.
Risker för statsskuldväxlar och möjligheter för investerare: Så kan du hantera en stark yen och en svag USD
USA:s bankobligationer är också en viktig fråga. Analytiker varnar för att oro på Japans obligationsmarknad kan sprida sig till amerikanska statsobligationer och påverka räntor och säkra tillgångar globalt.
Det makroekonomiska läget är också viktigt, eftersom en svagare USD kan göra USA:s skuld lättare att hantera och öka exportens konkurrenskraft. Men marknaderna kan bli skakiga när handlare anpassar sig till yenens snabba uppgång.
Därför är läget både riskabelt och historiskt positivt för investerare. Om Fed och Japan samarbetar kan det utlösa en bred marknadsuppgång. Då får aktier, råvaror och digitala tillgångar långsiktigt stöd.
Men på kort sikt kan justeringar och likvidationstryck ge tillfälliga problem, särskilt för hävstångspositioner i yen.
Det förklarar varför handlare och beslutsfattare följer yenen noga, eftersom resultatet kan påverka mer än bara relationen mellan dollarn och yenen. Det kan också forma en av årets mest avgörande makrotrender.
