Saham internasional menarik sekitar 50 kali lebih banyak modal daripada saham Amerika selama beberapa minggu pertama tahun 2026, menurut data aliran dari Bank of America yang melacak dana di pasar yang berkembang.
Perpindahan dari saham Amerika terjadi saat investor institusional mengarahkan modal mereka ke pasar Eropa dan Asia.
Dana saham di pasar yang berkembang telah mencatat 50 miliar dolar dalam aliran bersih sejak awal tahun hingga akhir Januari. Saham internasional telah menyerap 39 miliar dolar dari total ini, yaitu 78% dari keseluruhan aliran. Saham Amerika hanya menarik 771 juta dolar pada periode yang sama.
Dana saham Eropa telah menyerap 5 miliar dolar, sementara saham Jepang menarik 2 miliar dolar. Konsentrasi aliran ini di luar pasar Amerika telah membalikkan bertahun-tahun dominasi saham Amerika yang telah menjadi ciri pasar bullish pasca-pandemi.
Skema rotasi
Saham Amerika telah mencatat aliran keluar mingguan terbesar mereka sejak Februari 2025 pada minggu pertama Januari, dengan 18,9 miliar dolar dalam pembelian kembali menurut data dari EPFR.
Dana sektor teknologi mengalami minggu ketiga berturut-turut keluar, dengan investor mempertanyakan waktu monetisasi AI.
Penelitian Charles Schwab telah mengidentifikasi dinamika yang menguntungkan yang mendukung kinerja saham internasional. Eropa telah diuntungkan dari penurunan suku bunga yang ditetapkan oleh bank sentral dan peningkatan pengeluaran publik di negara-negara seperti Jerman.
Aksi internasional di pasar yang berkembang telah mengungguli pasar Amerika selama sebagian besar tahun 2025.
Dinamika nilai tukar memainkan peran yang signifikan. Prospek dolar yang lebih rendah untuk tahun 2026 cenderung memperkuat pengembalian bagi investor Amerika yang memiliki saham internasional. Ekspektasi penurunan suku bunga dari Federal Reserve dan kekhawatiran mengenai independensi bank sentral telah membebani dolar.
Baca juga: Spacecoin Meluncurkan Token SPACE Beberapa Hari Setelah Kemitraan DeFi Terkait Trump
Perbedaan valuasi dan pertumbuhan laba
Saham internasional diperdagangkan pada valuasi yang menarik dibandingkan dengan saham Amerika, terutama mengingat rasio harga/pendapatan proyeksi 22x dari S&P 500.
Laba perusahaan di pasar internasional yang berkembang diperkirakan akan mempercepat pada tahun 2026 dengan laju yang sebanding dengan ekspektasi untuk S&P 500.
Bank of America memperingatkan pada bulan Januari bahwa nilai teknologi Amerika yang mega-kapitalisasi beroperasi dalam lingkungan "dinilai untuk kesempurnaan". Perusahaan memperkirakan bahwa lebih dari 500 miliar dolar dari potensi pengembalian untuk pemegang saham akan dialihkan ke pengeluaran investasi dalam AI pada tahun 2026, yang akan mengurangi dukungan terhadap harga saham.
Rotasi pasar saham terjadi saat penyesuaian geopolitik menggambar ulang aliran modal dan pola perdagangan. Analisis Bloomberg telah mengidentifikasi tema pertahanan, keamanan energi, dan infrastruktur sebagai penerima pengeluaran investasi yang didukung, seiring dengan restrukturisasi rantai pasokan.
Baca juga: Ethereum Foundation Membentuk Tim Keamanan Kuantum Saat Buterin Menyebut Risiko 20% pada tahun 2030
