BREAKING : Rusia telah menjual lebih dari 71% dari cadangan emasnya di dalam Dana Kekayaan Nasional untuk membiayai pengeluaran perang.

Dana Kekayaan Nasional adalah cadangan kas darurat Rusia. Ini adalah kolam yang digunakan untuk menutupi kekurangan anggaran ketika pendapatan minyak turun atau pengeluaran meledak. Sebelum perang, dana ini memegang lebih dari $113 miliar dalam aset likuid. Hari ini, jumlahnya mendekati $50 miliar. Lebih dari setengah buffer keuangan Rusia sudah hilang.

Pada saat yang sama, anggaran militer Rusia sekarang lebih besar daripada total pendapatan minyak dan gasnya.

Selama beberapa dekade, minyak membayar untuk segala sesuatu. Sekarang biaya perang lebih tinggi daripada pendapatan energi.

Pendapatan minyak dan gas sedang runtuh:

- Turun 22% tahun-ke-tahun pada 2025

- November saja turun 34%

- Diskon untuk minyak mentah Rusia terus meningkat

- Sanksi memperketat logistik dan pembayaran

Sementara itu, defisit anggaran telah meledak:

Direncanakan: 1.2 triliun rubel

Direvisi: 5.7 triliun rubel

Itu adalah lonjakan 5x dalam satu tahun.

Ini adalah mengapa Rusia menjual emasnya di dalam NWF.

Dengan tingkat pembakaran saat ini, para ekonom memperkirakan bagian likuid dari dana akan habis sekitar pertengahan 2026. Itulah garis waktu nyata yang harus diperhatikan pasar.

Ketika itu terjadi, Rusia hanya menghadapi empat pilihan:

1. Mengurangi pengeluaran perang

2. Mencetak uang → inflasi lebih tinggi

3. Menaikkan pajak → risiko resesi

4. Meningkatkan utang domestik → biaya bunga yang meningkat

Tidak ada dari ini yang tanpa rasa sakit. Rusia sudah terisolasi. Tapi ini adalah risiko komoditas global.

Karena Rusia masih mengendalikan:

- 40% dari pengayaan uranium

- 24% dari ekspor gandum global

- 18% dari pupuk

- 40% dari pasokan paladium

Jadi bahaya bukanlah penularan finansial. Bahaya adalah guncangan pasokan. Rusia kehabisan uang. Tapi ia masih mengendalikan sumber daya kritis.