📊 Analisis Perusahaan: ‘Rally Besar Bitcoin Mungkin Bergantung pada Berita Ini Datang dari Jepang’
Dalam penilaian terbarunya, perusahaan analisis aset cryptocurrency Delphi Digital menunjukkan korelasi negatif yang mencolok antara Bitcoin dan obligasi pemerintah Jepang jangka 10 tahun.
Menurut analisis tersebut, ketegangan di pasar obligasi Jepang memberikan tekanan pada harga Bitcoin, tetapi intervensi bank sentral yang potensial dapat membalikkan tren ini.
Laporan Delphi Digital mencatat bahwa sementara harga Bitcoin diperdagangkan datar, emas terus naik, berargumen bahwa alasan utama untuk ini bisa jadi adalah obligasi pemerintah Jepang. Biasanya, meningkatnya imbal hasil obligasi meningkatkan biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan, memberikan tekanan pada emas. Namun, situasi saat ini, di mana baik emas maupun imbal hasil meningkat secara bersamaan, menunjukkan bahwa pasar sedang memperhitungkan tekanan kebijakan dan risiko neraca daripada pertumbuhan ekonomi.
Menurut data dalam laporan tersebut, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang jangka 10 tahun telah meningkat sekitar 3,65 deviasi standar di atas rata-rata jangka panjangnya. Diketahui bahwa bank-bank Jepang secara struktural memegang persentase tinggi dari obligasi jangka panjang dan sangat terpapar pada mereka, baik sebagai aset maupun jaminan. Situasi ini menciptakan kerentanan bagi sistem keuangan.
Dalam lingkungan saat ini, dinyatakan bahwa sebagian besar tekanan ini diserap oleh emas, sementara Bitcoin menunjukkan korelasi negatif dengan obligasi 10 tahun Jepang dan telah berkinerja relatif lemah dengan meningkatnya imbal hasil. Menurut Delphi Digital, jika Bank of Japan mengambil langkah untuk menstabilkan pasar obligasi, premi risiko pada emas mungkin menurun dan Bitcoin mungkin menemukan ruang untuk pulih.
