1、特朗普达沃斯演讲与格陵兰岛争端（核心负面驱动）
回顾：1 月 21 日特朗普重申格陵兰战略兴趣，初威胁对欧盟加征关税（2 月 10%、6 月 25%），22 日取消威胁，前期不确定性已冲击市场。
传导：贸易摩擦担忧→供应链与盈利预期受扰→风险偏好降温→美股期货波动。
BTC 影响：从 92k 跌破 90k，多头爆仓超 4 亿，主导周初弱势情绪。
2、降息预期弱化 / 推迟（主要压制因素）
背景：12 月零售销售超预期、PPI 粘性存，美联储官员强调数据依赖，2026 年降息预期下修。
传导：资金成本下降预期减弱→美元、收益率上行→高估值资产承压。
BTC 影响：流动性支撑不足，与纳指联动减弱，持续回落。
3、地缘紧张持续（辅助利空）
背景：中东红海干扰、乌克兰僵局未破，叠加格陵兰博弈，地缘风险回升。
传导：避险资金流向黄金 / 美债。
BTC 影响：作为风险资产遭抛售，利空共振加剧跌势。
4、财政刺激对冲（部分缓解）
背景：特朗普提及减税、基建刺激，以财政宽松对冲贸易风险。
传导：为市场提供底部支撑，美股期货小幅回升。
BTC 影响：缓解恐慌、限制深跌，无法逆转下行趋势。
本周核心宏观主线
主导逻辑：贸易摩擦、降息预期弱化、地缘紧张三重利空强于财政刺激对冲，风险资产承压。
BTC 表现验证：脱离 97-98k 区间，呈高贝塔风险规避特征，短期支撑 87-88k，失守或测试 85k。
风险提示与下周展望
风险点：特朗普政策反复、下周 FOMC 会议确认鹰派，下行压力持续。
潜在转机：贸易缓和 + 数据转软，或打开反弹窗口测试 92k。
下周关注：1 月 27-28 日 FOMC 会议及鲍威尔发布会，定调短期走势。
