Emas menembus 4900 dolar AS/ons, emas Shanghai berada di atas 1100 yuan/gram, sekali lagi memecahkan rekor sejarah. Kenaikan kali ini bukanlah hasil dari perbaikan ekonomi, melainkan merupakan cerminan meningkatnya ketidakpastian global.

Logika dasarnya adalah penurunan suku bunga riil—harapan penurunan suku bunga ditambah dengan ketahanan inflasi, menekan suku bunga riil, dan meningkatkan nilai alokasi emas. Sementara itu, konflik geopolitik dan gesekan politik mendorong dana untuk mencari perlindungan, bank sentral di berbagai negara terus melakukan diversifikasi alokasi, yang juga memberikan dukungan jangka panjang bagi harga emas. Kredit dolar AS yang terlampaui, semakin mengukuhkan peran emas sebagai pengganti mata uang.

Meskipun harga emas menunjukkan tren yang kuat, namun partisipasi saat ini perlu dilakukan dengan hati-hati:

Pertama, keuntungan yang ada saat ini telah sepenuhnya diperkirakan oleh pasar, kurangnya perbedaan ekspektasi;

Kedua, posisi bullish terlalu ramai, volatilitas meningkat, mudah terpengaruh oleh emosi;

Ketiga, emas sedang beralih dari aset yang stabil ke aset keuangan yang sangat volatil, risiko mengejar harga tinggi meningkat.

Odds saat ini tidak menguntungkan—ke atas memerlukan peristiwa risiko yang lebih dari yang diharapkan, ke bawah hanya memerlukan ekspektasi yang tidak terpenuhi atau penurunan emosi.

Momen yang benar-benar patut diperhatikan sering kali muncul setelah koreksi besar, pembersihan posisi, atau pengaturan ulang ekspektasi. Logika tidak berubah, tetapi ketika emosi mendingin, odds mungkin kembali ke posisi yang menguntungkan. #黄金