Undang-Undang CLARITY (nama resmi: Digital Asset Market Clarity Act of 2025, disingkat Undang-Undang CLARITY) adalah undang-undang pengawasan penting yang diajukan oleh Kongres Amerika Serikat terkait struktur pasar cryptocurrency (aset digital), bertujuan untuk mengakhiri perselisihan jangka panjang antara SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa) dan CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas) mengenai yurisdiksi aset kripto, serta memberikan 'aturan permainan' yang jelas bagi industri.
Latar belakang undang-undang dan tujuan inti Industri kripto Amerika Serikat telah lama menghadapi masalah 'ketidakpastian regulasi': SEC sering kali menganggap banyak token sebagai sekuritas untuk diatur secara ketat, yang mengakibatkan banyak gugatan (seperti tindakan penegakan hukum terhadap Coinbase, Ripple, dll).
Rancangan undang-undang CLARITY berusaha untuk menyelesaikan masalah ini dengan mengklarifikasi klasifikasi dan pembagian tugas: membagi aset digital menjadi beberapa kategori, yang utama termasuk:
Komoditas digital (Digital Commodities): seperti Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) dan aset terdesentralisasi yang matang → diatur terutama oleh CFTC (mirip dengan komoditas berjangka).
Aset Kontrak Investasi (Investment Contract Assets): token yang masih berada di bawah kontrol terpusat → masih diatur oleh SEC.
Stablecoin: terutama mengacu pada GENIUS Act yang telah disahkan (diteken menjadi undang-undang oleh Trump pada tahun 2025).
Membangun sistem pendaftaran CFTC untuk bursa komoditas digital, broker, dan kustodian.
Memberikan pengecualian pendaftaran SEC untuk penerbitan token di blockchain yang matang (dengan batasan, seperti $75 juta dalam 12 bulan).
Melindungi aktivitas keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan pengembang perangkat lunak, sambil memperkuat penegakan hukum terhadap penipuan, manipulasi, dan aktivitas keuangan ilegal.
Melarang Federal Reserve untuk langsung menerbitkan atau memberikan layanan terkait mata uang digital bank sentral (CBDC) kepada individu (dengan ketentuan anti-pengawasan negara).
Rancangan undang-undang ini diajukan oleh Ketua Komite Layanan Keuangan DPR, French Hill, pada Mei 2025, dan pada bulan Juli tahun yang sama sebagai bagian dari “Minggu Cryptocurrency”, disetujui di DPR dengan dukungan bipartisan (hasil pemungutan suara sekitar 219-210 atau lebih tinggi), dianggap sebagai kemenangan bersejarah bagi industri kripto, mendorong harga aset seperti Bitcoin naik dalam jangka pendek. Perkembangan terkini (per 18 Januari 2026) DPR telah menyetujui, tetapi proses di Senat berliku.
Pada 15 Januari 2026, awalnya direncanakan untuk markup (penyusunan/peninjauan/pemungutan suara) di Komite Perbankan Senat, tetapi ditunda karena perbedaan pendapat di dalam industri.
Titik perdebatan utama: hasil stablecoin (yield): kelompok lobi bank khawatir bahwa memungkinkan stablecoin membayar bunga akan menyebabkan triliunan dolar simpanan keluar dari bank tradisional (CEO Bank of America pernah memperingatkan risiko hingga $6 triliun). GENIUS Act telah melarang penerbit membayar bunga secara langsung, tetapi bunga pihak ketiga atau hasil on-chain masih memiliki area abu-abu.
Intensitas regulasi DeFi, **sekuritas tokenisasi (tokenized equities)** pembatasan, keseimbangan kekuasaan CFTC vs SEC.
CEO Coinbase Brian Armstrong pada 14 Januari secara terbuka menarik dukungan, menyatakan bahwa rancangan tersebut “lebih buruk daripada keadaan saat ini”, menyalahkan lobi bank atas pengetatan yang berlebihan.
Gedung Putih dilaporkan tidak senang dengan “tindakan sepihak” Coinbase (digambarkan sebagai “rug pull”), sempat mempertimbangkan untuk menarik dukungan, tetapi kemudian menyatakan masih mendorong secara konstruktif dan meminta industri dan bank (terutama bank komunitas) untuk bernegosiasi.
a16z (Andreessen Horowitz) mitra kripto Chris Dixon dan pemimpin industri lainnya masih aktif mendorong, menekankan bahwa “sekarang adalah momen kunci untuk maju”, untuk mencegah AS kehilangan posisi kepemimpinan global dalam kripto.
Diskusi terbaru di X (Twitter) menunjukkan bahwa kedua belah pihak masih bernegosiasi di belakang layar, diharapkan dapat memulai kembali proses komite dalam waktu dekat.
Dampak pada pasar kripto jika disetujui, akan dianggap sebagai titik balik bagi industri kripto AS dari “regulasi penegakan” ke “kejelasan legislasi”: menguntungkan BTC, ETH, dan aset utama lainnya yang dikategorikan sebagai “komoditas digital” (institusi lebih mudah untuk masuk).
Memberikan jalur hukum untuk bursa yang patuh dan proyek DeFi.
Mungkin menarik lebih banyak dana institusi, mendorong pengembangan aset tokenisasi dan ekosistem stablecoin.
Tetapi juga dapat meningkatkan biaya kepatuhan, mendorong keluar beberapa proyek kecil/berisiko tinggi.
Nasib rancangan undang-undang saat ini masih belum pasti, tergantung pada apakah bank dan industri kripto dapat mencapai kompromi mengenai masalah hasil. Komunitas kripto umumnya percaya bahwa ini adalah salah satu peristiwa regulasi terpenting pada tahun 2026, yang langsung mempengaruhi apakah AS dapat menjadi “ibu kota kripto”.
