Cerita Arbitrum tahun 2025 adalah kelas utama tentang paradoks akumulasi nilai di dunia kripto.
Rantai ini menarik aliran masuk bersih sebesar 2,52 miliar dolar AS—lebih besar dari Base, Ethereum, Optimism, dan Solana digabungkan.
Namun, jumlah alamat aktif token ARB anjlok 59%, menunjukkan ketidaksesuaian antara pertumbuhan rantai dan utilitas token.
Mengapa? Modal tidak menghilang; ia dialokasikan kembali. GMX tetap mempertahankan 90% dari TVL-nya di sini, Pendle memiliki likuiditas sebesar 32,5 juta dolar AS dalam pool likuiditas, dan AAVE menggerakkan lebih dari 2 miliar dolar AS dalam pasar pinjaman.
Protokol-protokol ini tumbuh subur di Arbitrum karena skalabilitasnya, menangkap biaya dan imbal hasil secara langsung—sementara token tata kelola ARB hanya mengamati dari samping.
Ini menyoroti kebenaran umum tentang L2: Infrastruktur menang dalam perang, tetapi aplikasi yang menikmati hasilnya. Bagi para pembangun, ini adalah tambang emas; bagi pemegang token, pengingat untuk bertaruh pada utilitas, bukan sekadar hype. Apa yang akan datang untuk penangkapan nilai di rollup?
