🔍 Mengapa Altseason Tidak Pernah Datang (Dan Apa yang Akan Datang Selanjutnya)
Tahun lalu, banyak yang mengharapkan altseason yang benar-benar meledak — tetapi itu tidak pernah benar-benar terjadi.
Meskipun beberapa token kapital besar (BNB, SOL, HYPE) mencatatkan ATH baru, sebagian besar altcoin masih turun 40–50%. Inilah alasannya 👇
🧩 Alasan #1: Penyebaran Modal
Narratif baru terus menggantikan yang lama, membuat 'pemenang' dari siklus sebelumnya menjadi tidak relevan dengan cepat.
• Jutaan token baru masuk ke pasar setiap tahun
• Perhatian dan likuiditas sangat terfragmentasi
📊 Satu tahun lalu, agregator melacak sekitar 5,8 juta token.
📊 Hari ini, angkanya telah melonjak menjadi 29,2 juta.
Bahkan peluncuran baru pun kesulitan:
Hanya sekitar 15% altcoin yang diluncurkan pada 2025 diperdagangkan di atas harga TGE mereka.
💣 Alasan #2: Volume Rendah, Peluncuran FDV Tinggi
Pasokan yang beredar rendah ditambah dengan valuasi penuh yang tinggi tetap menjadi masalah besar.
• Investor awal & swasta menangkap sebagian besar keuntungan
• Pembeli sekunder sering menjadi likuiditas keluar
• Pembukaan token menciptakan tekanan jual terus-menerus
Likuiditas yang tipis menaikkan valuasi di awal — lalu harga runtuh saat pembukaan token.
(Tekanan jual VC dapat dilacak melalui alat seperti dashboard CryptoRank.)
⚔️ Alasan #3: Persaingan dari Instrumen Lain
Altcoin tidak lagi menjadi kendaraan pertumbuhan modal tercepat.
• Likuiditas ritel berpindah ke memecoins
• Setelah penipuan & kegagalan, modal tersebut keluar — tetapi tidak kembali ke alt
• Perpetuals, pasar prediksi, dan instrumen berkecepatan tinggi lainnya menyerap likuiditas
Altcoin kini dipandang lebih sebagai investasi jangka menengah hingga panjang, bukan flip cepat.
🏦 Bisakah Institusi Menyelamatkan Altcoin?
Ya — tetapi hanya secara selektif.
Pada 2025, modal institusi berfokus pada eksposur yang kuat dan teratur:
• Aliran masuk ETF ke ETH, SOL, XRP
• Produk teratur (DATs) mendapatkan momentum
Aliran masuk ETF mendukung pasar hingga musim panas–Oktober.
Tetapi begitu aliran keluar dimulai, sentimen berbalik:
• Aliran keluar bersih ETF BTC sebesar $3,5 miliar pada November
• $1,1 miliar lebih pada Desember
Tanpa aliran modal institusi baru, pemulihan alt secara luas tetap tidak mungkin.
🧠 Kesimpulan Akhir
Altseason klasik tampaknya tidak mungkin terjadi tahun ini.
Apa yang mungkin kita lihat justru adalah musim 'smart money' yang selektif — di mana hanya:
✔ Fundamental kuat
✔ Utilitas nyata
✔ Minat dari institusi
…tampil unggul.
Sebuah altseason sejati akan membutuhkan:
• Likuiditas kembali
• Aliran masuk ETF yang kuat
• Struktur peluncuran token yang lebih adil
💬 Bagaimana pendapatmu — apakah altseason tahun ini, atau tidak?
