TL;DR
Pedagang institusional seperti Wintermute dan Dragonfly Capital mengamankan keuntungan multimiliar dolar pada bulan Desember.
Keuntungan sangat terkonsentrasi di antara sekelompok kecil dana profesional yang berulang.
Data on-chain menunjukkan penjualan taktis untuk pengurangan risiko, bukan pembuangan yang didorong oleh kepanikan.
Pedagang institusional menutup bulan Desember dengan mengunci jutaan keuntungan yang direalisasikan, meskipun pasar crypto yang lebih luas menghadapi volatilitas yang persisten dan melemahnya sentimen. Menurut data on-chain baru dari Nansen, dana-dana berperforma terbaik seperti Wintermute dan Dragonfly Capital melakukan pengambilan keuntungan yang disiplin dan pengurangan risiko, menunjukkan manajemen strategis daripada posisi bearish jangka panjang.
Analisis Nansen menunjukkan bahwa keuntungan sangat terkonsentrasi di antara sekelompok kecil dana institusi yang berulang, memperkuat perpecahan yang semakin besar antara operasi perdagangan profesional dan investor ritel yang masih berjuang melalui penurunan.
Konsentrasi Keuntungan Institusi dan Disiplin Perdagangan
Data dari Nansen mengungkapkan bahwa Wintermute muncul sebagai dana paling menguntungkan di bulan Desember, menghasilkan sekitar $3,17 juta dalam keuntungan yang direalisasikan. Dekat di belakang, Dragonfly Capital mencatat beberapa kluster keuntungan di seluruh dompetnya, total $1,9 juta, $1,0 juta, dan $990.000, masing-masing.
Pemain aktif lainnya seperti IOSG dan Longling Capital juga masuk dalam peringkat kinerja terbaik bulan ini, mempertahankan profitabilitas yang konsisten di seluruh jaringan. Menurut dataset 30 hari Nansen, nama-nama institusi tambahan termasuk Arrington, Pantera, dan Polychain menunjukkan hasil yang bervariasi tetapi positif di lima blockchain.
Polanya secara keseluruhan menekankan bagaimana dana institusi — dilengkapi dengan infrastruktur perdagangan canggih dan alat pemantauan multi-chain — memanfaatkan volatilitas jangka pendek sementara sebagian besar peserta ritel menyerap kerugian.
“Keuntungan terkonsentrasi di antara sekelompok kecil dana berulang, bukan dompet sekali pakai,” kata Nansen, menekankan bahwa eksekusi perdagangan yang stabil memisahkan pemenang dari mereka yang terjebak dalam penurunan Desember.
Strategi terdiversifikasi Dragonfly Capital di seluruh dompet menyediakan penyebaran risiko sambil memungkinkan fleksibilitas untuk menangkap keuntungan di berbagai aset. Sementara itu, model penyediaan likuiditas Wintermute memungkinkan perusahaan untuk mendapatkan keuntungan langsung dari volatilitas, mengkonsolidasikan perannya sebagai salah satu pembuat pasar paling aktif selama turbulensi bulan ini.
Data On-Chain Menunjukkan Pengambilan Keuntungan yang Agresif
Pelacakan Nansen menunjukkan bahwa pada minggu terakhir bulan Desember, beberapa dana menguntungkan ini beralih ke arah penjualan. Pada 26 Desember, QCP Capital mentransfer 199.99 ETH (senilai sekitar $595.929) ke Binance — langkah yang sering dikaitkan dengan likuidasi aset atau penyesuaian jangka pendek.
Demikian pula, Wintermute mengurangi eksposur Bitcoin dan Ethereum-nya setelah akumulasi awal bulan. Meskipun spekulasi beredar online tentang penjualan besar-besaran, data menunjukkan pengurangan yang lebih terstruktur yang konsisten dengan manajemen risiko yang terukur daripada penjualan panik.
BREAKING:
WINTERMUTE MENGUMPULKAN JUTAAN DOLLAR DARI $BTC DAN $ETH SEBELUM DUMP NATAL
MEREKA MENJUAL $125M+ DARI $BTC DALAM SATU MENIT, MENURUNKANNYA MENJADI $24K
INI MANIPULASI NATAL MURNI!! https://t.co/hSbWI1Bl2R pic.twitter.com/MmQv1nBZql
— ᴛʀᴀᴄᴇʀ (@DeFiTracer) 25 Desember 2025
Dragonfly Capital, di sisi lain, melakukan keluar sebagian Mantle, menjual token MNT senilai $6,95 juta tetapi masih memegang 9,15 juta MNT, yang dihargai mendekati $10,76 juta. Penyesuaian posisi mencerminkan pendekatan pengurangan yang terkontrol daripada penarikan penuh.
.@dragonfly_xyz (Dragonfly Capital) terus menyetor $MNT ke @Bybit_Official.
Selama 7 hari terakhir, mereka telah mengirim 6.000.000 $MNT (~$6,95M USD)
Mereka masih memegang 9.15M token di berbagai dompet, senilai sekitar $10.76M. pic.twitter.com/3M2s5se9l6
— Nansen 
(@nansen_ai) 21 Desember 2025
Secara kolektif, aktivitas penjualan mewakili strategi institusi dua bagian: memanfaatkan keuntungan yang dipicu oleh volatilitas, lalu mengurangi risiko saat kondisi berubah. Untuk sebagian besar dana profesional, langkah akhir tahun seperti itu juga sejalan dengan penyesuaian portofolio, pelestarian modal, dan persiapan untuk alokasi awal 2026.
Meskipun penjualan ini mungkin memberikan tekanan sementara pada harga crypto, mereka menunjukkan disiplin dan repositioning taktis, bukan pengabaian eksposur. Dalam lingkungan yang ditentukan oleh ketidakpastian, pengurangan risiko yang terukur berdiri sebagai ciri kedewasaan institusi — dan mungkin pada akhirnya mendukung struktur pasar yang lebih stabil saat 2026 dimulai.
