Pasar crypto tahun 2025 lebih matang, tetapi juga lebih kejam: 84,7% proyek di bawah valuasi TGE, hanya 15% yang naik.

Beberapa pemikiran tentang ini:

1. TGE bukan lagi kesempatan investasi awal

Penurunan umumnya antara 80% hingga 93%, menunjukkan bahwa sebagian besar proyek di tahun 2025 dengan cepat runtuh setelah diluncurkan, membeli pada harga TGE seringkali adalah titik tertinggi, bukan titik awal.

Era "masuk dan bisa menggandakan" telah berakhir, sekarang adalah peristiwa keluar likuiditas: VC dan tim mencairkan di valuasi tinggi, dan ritel yang mengambil alih setelah mengalami penurunan tajam.

2. Waspadai proyek dengan FDV tinggi

Seringkali mencapai ratusan juta hingga puluhan miliar dolar, tetapi produk, pengguna, dan volume transaksi nyata seringkali tidak mengikuti, menyebabkan pasar dengan cepat menetapkan ulang harga. Pasar semakin waspada terhadap spekulasi berlebihan dan peluncuran FDV tinggi, ritel tidak lagi mudah membayar untuk narasi.

Proyek baru yang ingin menonjol perlu memiliki produk yang benar-benar kuat, tokenomics yang berkelanjutan, dan permintaan yang nyata, bukan spekulasi berlebihan.

3. Perhatian harus diberikan pada struktur modal

distribusi token, ritme pembukaan kunci, dan konsentrasi pemegang menentukan kinerja pasar sekunder suatu proyek, bahkan lebih penting daripada narasi, tim, atau produk, karena ini secara langsung menentukan besarnya tekanan jual, elastisitas harga, kepercayaan komunitas, dan tren jangka panjang.

Di masa depan, berpartisipasi di pasar sekunder mungkin harus menunggu penyesuaian setelah TGE sebelum mempertimbangkan, bukan secara buta menyerbu TGE. Ini juga sejalan dengan strategi Binance setelah mengubah mekanisme peluncuran koin.