Falcon Finance dengan cepat menempatkan diri sebagai infrastruktur kolateral universal, dirancang untuk berfungsi sebagai jembatan antara sistem keuangan tradisional dan ekosistem on-chain, memungkinkan setiap aset yang dapat disimpan – mulai dari token digital hingga aset dunia nyata (RWA) yang telah tokenisasi – berubah menjadi likuiditas stabil yang terikat dengan dolar. Protokol ini beroperasi dengan sistem dua token: USDf, dolar sintetik yang dijamin dengan kolateral berlebih, dan sUSDf, instrumen investasi yang menghasilkan imbal hasil. USDf dikeluarkan dengan menyetor berbagai aset likuid yang memenuhi syarat, yang mencakup stablecoin, blue-chips (seperti Bitcoin dan Ethereum), dan altcoin terpilih, dengan rasio jaminan berlebih yang telah dilaporkan secara konsisten di atas 105%. Kolateral berlebih ini sangat penting agar USDf dapat mempertahankan paritas, bahkan ketika menerima kolateral yang volatil, karena sistem menyeimbangkan pergerakan harga dengan strategi delta-netral, membuka posisi short pada derivatif saat pengguna menyetor aset volatil sebagai jaminan.
Pilar kedua, sUSDf, adalah kendaraan utama untuk investasi, yang diperoleh dengan melakukan staking USDf dan dirancang berdasarkan standar ERC-4626. Token penghasil imbal hasil ini menambah nilai seiring waktu seiring protokol menghasilkan keuntungan, secara historis menawarkan tingkat imbal hasil tahunan (APY) sekitar 8,65%. Generasi imbal hasil ini tidak berasal dari inflasi token, tetapi dari mesin imbal hasil multi-sumber tingkat institusional yang digambarkan melebihi arbitrase basis sederhana [basis spread arbitrage]. Menurut Panel Transparansi protokol, imbal hasil didistribusikan dalam tiga kategori utama: strategi berbasis Opsi (sekitar 61%), Arbitrase Dana (Funding Farming dan Arbitrase) (sekitar 21%), dan Staking Asli/RWA (sekitar 18%). Pendekatan yang terdiversifikasi ini memungkinkan Falcon memanfaatkan pembayaran suku bunga pembiayaan (baik positif maupun negatif) dan volatilitas pasar melalui premi opsi yang dilindungi secara delta-netral. Fleksibilitas untuk menerapkan strategi arbitrase suku bunga pembiayaan negatif memberikan keunggulan dengan memungkinkan generasi imbal hasil dalam pasar turun. Pengguna memiliki pilihan untuk mengunci sUSDf mereka selama periode tetap untuk meningkatkan imbal hasil mereka.
Mengenai metrik saat ini, protokol telah mencapai skala operasional yang signifikan, dengan Nilai Total yang Dikunci (TVL) mencapai sekitar 1,9 miliar dolar AS, dan pasokan USDf yang beredar telah melampaui 2 miliar dolar AS pada titik-titik kunci. Token asli, FF, yang berfungsi sebagai token tata kelola dan utilitas untuk memilih parameter risiko serta mendapatkan akses ke produk eksklusif, memiliki pasokan maksimum sebanyak 10 miliar token. Dengan harga saat ini sekitar 0,11 dolar AS, kapitalisasi pasar yang beredar mencapai sekitar 266 juta dolar AS, dan Nilai Total Secara Sepenuhnya Diperluas (FDV) berada di sekitar 1,15 miliar dolar AS. Ekonomi FF dirancang dengan mekanisme pembelian kembali dan pembakaran (buyback and burn) yang didanai oleh pendapatan protokol (biaya pencetakan dan margin imbal hasil), meskipun tidak memberikan pembagian pendapatan langsung kepada pemegang token.
Infrastruktur kepercayaan protokol didasarkan pada serangkaian langkah dan kemitraan. Falcon Finance didukung oleh DWF Labs, dengan Andrei Grachev (Direktur Mitra DWF Labs) sebagai mitra direktur Falcon, hubungan yang menyediakan likuiditas yang dalam tetapi membawa risiko reputasi karena tuduhan manipulasi pasar terhadap DWF Labs. Baru-baru ini, protokol menerima investasi strategis sebesar 10 juta dolar dari World Liberty Financial (WLFI), entitas yang terkait dengan keluarga Trump, yang dianggap sebagai validasi untuk melanjutkan pengembangan stablecoin dan integrasi likuiditas. Mengenai keamanan, protokol melakukan audit independen triwulanan terhadap cadangan mereka (ISAE 3000) oleh Harris & Trotter LLP dan telah menjalani audit kode kontrak, seperti yang dilakukan oleh Zellic dan Pashov Audit Group, meskipun audit tersebut mengidentifikasi masalah dengan tingkat kerentanan sedang, termasuk risiko penolakan layanan (DoS) saat penarikan dan kegagalan pencetakan saham dalam skenario serangan. Aspek risiko utama adalah sentralisasi: protokol dikelola oleh dompet multisig 4 dari 6 tanda tangan, di mana semua penandatangan adalah Akun Pemilik Eksternal (EOAs), yang membentuk titik kegagalan akibat kolusi atau pelanggaran kunci privilegi. Untuk mengurangi risiko pasar, Falcon mempertahankan Dana Asuransi sebesar 10 juta dolar yang dibiayai dari keuntungan protokol. Melihat ke depan, protokol berfokus pada rute jalan aset dunia nyata (RWA), dengan rencana meluncurkan mesin RWA khusus pada tahun 2026 untuk tokenisasi utang pemerintah (seperti CETES Meksiko) dan obligasi korporat, dengan tujuan mengurangi korelasi dengan volatilitas kripto. Protokol telah memperluas jangkauan kolateralnya melalui integrasi seperti Tether Gold (XAUt) dan saham yang telah tokenisasi (xStocks).
