Dalam 24 jam terakhir, harga Ethereum turun 4,77%, $ETH 4456 dolar.

Anehnya, dana malah 'membeli dengan gila' - 9 ETF ETH AS mencatat aliran bersih 34138 ETH, BlackRock menyerap 18959 ETH, dan kepemilikan mendekati 3,95 juta ETH.

Uang masuk, harga turun, inilah ironi pasar: aliran dana dan pergerakan harga sering kali tidak seirama.

Banyak orang menganggap aliran bersih ETF sebagai sinyal 'pasar sudah pasti', tetapi ini adalah ilusi klasik. ETF mewakili alokasi uang lambat, sementara harga pasar dipengaruhi oleh fluktuasi uang cepat. Ketika ETF spot diam-diam mengumpulkan, sisi berjangka, kontrak berkelanjutan, dan akun leverage sedang mengurangi leverage, menutup posisi, dan melarikan diri - inilah struktur sebenarnya dari penurunan ETH dalam 48 jam terakhir.

Secara makro, ekspektasi inflasi satu tahun dari Federal Reserve New York pada bulan September meningkat menjadi 3,38%, harapan pemotongan suku bunga tiba-tiba mereda.

Pernyataan anggota dewan Federal Reserve, Milan, lebih langsung: 'Suku bunga netral menurun, tetapi kebijakan saat ini lebih ketat; jika tidak disesuaikan, risikonya lebih besar.'

Pernyataan ini sebenarnya melepaskan sinyal - suku bunga tidak akan turun secepat yang dipikirkan pasar.

Ketika suku bunga tetap tinggi, model valuasi aset berisiko terpaksa menyusut, aset beta tinggi seperti ETH, secara alami menjadi yang pertama dipangkas.

Lebih rumit lagi, pemungutan suara dana pemerintah AS terhambat sekali lagi, risiko penutupan semakin meningkat.

Begitu pemerintah ditutup, preferensi risiko pasar langsung mendingin - institusi tidak akan menambah posisi, tetapi menunggu arah angin.

Tetapi Anda harus mengerti, ini bukan kembalinya pasar bearish, melainkan fase yang paling mudah disalahartikan dalam pasar bullish: periode tenang di tengah de-leveraging.

Aliran ETF menunjukkan keyakinan dana jangka panjang tidak berubah, hanya saja dana jangka pendek menghindari risiko.

Ketika 'dislokasi' ini berlangsung sampai ke titik ekstrem, itu adalah sinyal untuk memulai gelombang kenaikan berikutnya.

Pandai besi legendaris berbicara beberapa hal:

1. Jangan terjebak oleh fluktuasi yang terlihat, pasar bullish tidak pernah lurus. Penarikan kembali saat ETF mengumpulkan adalah pasar yang berganti tangan, bukan mundur.

2. Suku bunga lebih penting daripada emosi. Selama imbal hasil obligasi AS tidak mencapai puncak baru, siklus pemulihan valuasi ETH akan dimulai kembali.

3. Penurunan ini adalah ujian bagi uang pintar. Jika Anda bisa bertahan melewati periode volatilitas ini, siklus kenaikan berikutnya, adalah pasar yang benar-benar milik Anda.

Pasar saat ini, seperti secangkir bir yang baru disajikan - busa menghilang, rasa asli baru mulai muncul.#ETF批准预期 #ETFEthereum #ETH🔥🔥🔥🔥🔥🔥 #美国ETH现货ETF开启质押功能 #投资哲学