Upgrade Fusaka Ethereum, yang diselesaikan pada bulan Desember 2025, telah secara signifikan meningkatkan aktivitas jaringan dalam jangka pendek, menurut PANews. Upgrade ini meningkatkan kapasitas data setiap blok, secara efektif mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan jumlah transaksi serta alamat aktif.
Namun, JPMorgan menyatakan skeptisisme tentang keberlanjutan pemulihan aktivitas ini. Laporan tersebut mencatat bahwa secara historis, upgrade Ethereum tidak menghasilkan pertumbuhan yang berkelanjutan dalam aktivitas jaringan. Saat ini, Ethereum menghadapi tekanan struktural dari jaringan Layer 2 seperti Base dan Arbitrum, serta rantai publik saingan seperti Solana. Selain itu, penurunan minat spekulatif terkait dengan NFT dan koin meme, bersama dengan migrasi aplikasi besar seperti Uniswap ke rantai khusus, telah mengakibatkan aliran modal keluar. Faktor-faktor ini telah berkontribusi pada pengurangan pembakaran biaya di mainnet Ethereum, peningkatan pasokan ETH, dan penurunan total nilai terkunci (TVL) yang diukur dalam ETH.
Meskipun ada peningkatan jangka pendek dari peningkatan Fusaka, tantangan yang terus-menerus ini membayangi prospek pertumbuhan jangka panjang Ethereum.
