🚨Stephen Miran – appelle à des réductions de taux de >1% en 2026
🚨Tom Barkin – souligne une approche « finement réglée » des mouvements de taux, équilibrant l'inflation contre l'emploi alors que les taux se situent près du neutre (Neutre)
🚨Michelle Bowman – avertit que le marché du travail est fragile et soutient plusieurs réductions de taux en 2026
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Analyse des discours ⏬⏬⏬
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Stephen Miran – Gouverneur de la Réserve fédérale (interview de Fox Business)
Message principal
Miran continue de soutenir que la politique monétaire américaine est encore trop restrictive et que la Réserve fédérale pourrait — et devrait — réduire les taux d'intérêt de plus d'un point de pourcentage complet (150 points de base ou plus) cette année pour soutenir la croissance et assouplir les conditions financières. Il dit que, bien que l'inflation reste au-dessus de 2 %, les pressions sur les prix sous-jacentes ne sont pas aussi menaçantes que les chiffres globaux le suggèrent.
Ce sur quoi il s'est concentré
Interprétation de l'inflation : Il croit qu'une grande partie de l'inflation mesurée est due à des effets temporaires ou à des bizarreries de mesure, impliquant que l'inflation est moins ancrée que beaucoup de fonctionnaires le pensent.
Rigueur de la politique : A décrit la politique actuelle comme excessivement restrictive, freinant l'économie.
Réductions de taux : A plaidé pour des réductions significatives des taux en 2026 — bien au-delà de 100 points de base — pour amener la politique dans une position plus neutre.
Vision plus large : Miran a constamment plaidé pour des taux plus bas par rapport au reste de la Fed, reflétant une pensée plus accommodante.
Implications
Les remarques de Miran sont considérées comme accommodantes par rapport à la plupart des autres fonctionnaires de la Fed, signalant qu'il souhaite un assouplissement plus rapide et plus agressif pour stimuler l'économie, même si l'inflation ne fait que reculer progressivement.
Ton : Accommodant
Tom Barkin – Président, Banque fédérale de réserve de Richmond
Message principal
Barkin a délivré une évaluation plus prudente et équilibrée de l'économie. Il a souligné que, bien que certains indicateurs économiques s'améliorent (comme la productivité), l'inflation reste au-dessus de l'objectif et des incertitudes obscurcissent toujours les perspectives.
Ce qu'il a souligné
Gains de productivité : A noté des améliorations récentes de la productivité mais a insisté sur le fait qu'elles pourraient être temporaires ou inconsistantes.
Inflation : A reconnu que l'inflation avait diminué par rapport aux précédents sommets mais reste matériellement au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, arguant qu'il n'est pas encore temps de s'engager à de nouvelles réductions.
Résilience économique : A reconnu une forte résilience économique soutenue par un stimulus fiscal et la demande, mais avec des risques — en particulier si la croissance sectorielle faiblit.
L'incertitude demeure : A averti que les décisions futures sur les taux devraient dépendre des données et être soigneusement « réglées » en fonction des preuves entrantes plutôt que des objectifs prédéfinis.
Implications
Le discours de Barkin est neutre — ni poussant agressivement pour des coupes ni avertissant fortement contre elles. Il présente la reprise comme ni fragile ni suffisamment robuste pour des prévisions confiantes.
Ton : Neutre
Michelle Bowman – Gouverneur de la Fed
Michelle Bowman – Ce qu'elle a vraiment souligné
Dans ses remarques publiques liées à l'agenda du 3 février, Bowman a expliqué sa décision de suspendre les réductions de taux supplémentaires pour l'instant après des réductions récentes, tout en soutenant un assouplissement futur plus tard cette année. Elle a soutenu que :
L'économie américaine continue de croître, et l'inflation se rapproche de l'objectif de 2 % — surtout une fois que les effets temporaires des tarifs s'estompent.
Les conditions du marché du travail restent fragiles avec un recrutement plus faible et une demande en retard, posant un risque à la baisse.
La question clé n'est pas de savoir si des réductions auront lieu, mais quand — et obtenir le bon timing est important, donc elle veut voir plus de données entrantes avant d'agir.
Ses prévisions internes incluent encore plusieurs réductions de taux d'ici 2026, mais elle choisit de suspendre temporairement pour évaluer de nouveaux rapports avant de les mettre en œuvre.
Elle a souligné que la politique monétaire doit rester dépendante des données et non « sur un chemin prédéfini ».
Prise de marché
Bowman est prudemment accommodante — elle soutient des réductions plus tard cette année mais veut plus de clarté des données avant de couper maintenant. Son accent est mis sur l'équilibre entre les progrès de l'inflation et le risque pour le marché du travail.
