Le Bitcoin approche un événement macroéconomique important, alors que les législateurs américains luttent pour éviter une nouvelle fermeture fédérale du gouvernement avant la date limite de financement du 30 janvier. Le marché entre dans cette période sous pression après un rallye de janvier raté et un changement significatif dans l'humeur.
Historiquement, le Bitcoin n'a pas fonctionné comme une couverture fiable lors des fermetures gouvernementales américaines. Au lieu de cela, le mouvement des prix a tendance à suivre le momentum existant sur le marché.
Pourquoi une fermeture américaine est de nouveau à l'ordre du jour
Le risque renouvelé de fermeture est dû au fait que le Congrès n'a pas terminé plusieurs lois de financement pour l'exercice 2026. Le financement temporaire expire le 30 janvier, et les négociations sont toujours bloquées, en particulier autour du financement du Département de la Sécurité intérieure.
À moins que les législateurs n'adoptent soit une nouvelle allocation temporaire, soit un financement pour toute l'année avant la date limite, certaines parties du gouvernement fédéral commenceront à se fermer immédiatement. Les marchés traitent désormais le 30 janvier comme un événement macroéconomique binaire.
L'évolution des prix du Bitcoin à travers janvier 2026 a déjà reflété une vulnérabilité croissante. Après s'être brièvement approché de la fourchette de 95 000 $ à 98 000 $ au milieu du mois, le BTC n'a pas pu maintenir ces niveaux et s'est retourné brusquement.
La performance historique du Bitcoin lors des fermetures gouvernementales américaines ne soutient guère un récit haussier.
Lors des quatre dernières fermetures au cours de la dernière décennie, le Bitcoin a chuté ou prolongé des tendances baissières existantes dans trois cas.
Une seule fermeture, un arrêt de financement à court terme en février 2018, a coïncidé avec un rallye. Ce mouvement s'est produit lors d'un rebond technique survendu, non pas en réponse à la fermeture elle-même.
Le motif est largement uniforme. Les fermetures ont tendance à agir comme des catalyseurs pour la volatilité, et non comme des facteurs directionnels. Le Bitcoin renforce généralement la tendance existante au lieu de l'inverser.
Les données des mineurs montrent une pression, pas de la force
De nouvelles données on-chain fournissent une raison supplémentaire de prudence. Selon CryptoQuant, plusieurs grandes entreprises minières américaines ont considérablement réduit leur production ces derniers jours, alors que des tempêtes hivernales ont contraint le réseau électrique à des fermetures.
La production quotidienne de Bitcoin a chuté de manière significative chez des entreprises comme CleanSpark, Riot Platforms, Marathon Digital et IREN. Bien qu'une production réduite puisse temporairement limiter l'offre du côté des vendeurs, cela signale également un stress opérationnel dans le secteur minier.
L'expérience montre que les restrictions d'approvisionnement des mineurs n'ont pas été suffisantes pour compenser des ventes plus larges dirigées par des facteurs macroéconomiques, à moins que la demande ne soit forte. Actuellement, les signaux de demande restent faibles.
Les pertes réalisées augmentent
Les données sur le bénéfice et la perte réalisés (NRPL) soutiennent également une vue défensive. Les dernières semaines ont vu une augmentation des pertes réalisées, avec moins de prises de profit importantes qu'auparavant en 2025.
Cela suggère que les investisseurs quittent des positions à des cours défavorables plutôt que de déplacer des capitaux avec confiance. Ce comportement est souvent en accord avec des distributions en phase tardive et des phases de désinvestissement - pas d'accumulation.
Dans ce contexte, les gros titres macroéconomiques négatifs ont tendance à renforcer la volatilité négative plutôt qu'à déclencher des hausses durables.
Voici comment le Bitcoin pourrait réagir le 30 janvier
Si le gouvernement américain ferme le 30 janvier, le Bitcoin réagira très probablement comme un actif risqué plutôt que comme une couverture.
Le plus probable est un court saut de volatilité avec une tendance à la baisse. Une chute vers les niveaux bas de janvier serait en accord avec la réaction historique lors des fermetures et la structure de marché actuelle. Un rebond ne serait probablement que technique et court, à moins que la liquidité globale ne s'améliore.
Une augmentation significative uniquement entraînée par des nouvelles de fermeture ne semble pas probable. Le Bitcoin a rarement augmenté lors des fermetures sans un flux positif concomitant et un changement d'humeur, ce qui fait défaut actuellement.
Le Bitcoin n'entre pas dans le risque de fermeture à partir d'une position de force. Les sorties d'ETF, l'augmentation des pertes réalisées, la pression minière et la résistance rejetée indiquent tous une configuration prudente.
À mesure que nous approchons du 30 janvier, le risque de fermeture semblera probablement agir comme un test de stress pour l'attente du marché déjà fragile.
Pour l'instant, l'histoire et les données suggèrent que la réaction du Bitcoin reflétera le momentum existant - sans le rompre.
