La grande majorité discute des RWAs tokenisés comme si le travail difficile était d'émettre un token. C'est la partie facile. La partie difficile est tout ce qui fait que les marchés agissent comme des marchés : les informations sur les prix publiés, les actions publiées des entreprises, la divulgation réglementée et la piste d'audit qui n'est pas utilisée pour divulguer des stratégies. Sans résoudre ces problèmes, vous n'avez pas de marché réel sur la chaîne. Vous recevez un token qui n'a aucune utilité pour les institutions.
C'est l'endroit où l'angle du crépuscule est de manière atypique clair. Il n'essaie même pas d'être une chaîne de tout. Il tente de devenir l'emplacement où les actifs contrôlés peuvent exister sur la chaîne sans contraindre les institutions à rendre publiques leurs actions sur le web mondial. Le fait de ne pas être exposé n'est pas de la marque. C'est une contrainte de conception. Le gros argent ne sera tout simplement pas impliqué si toutes les positions, la taille des transactions et les modèles deviennent transparents. L'intention est l'argent et la transparence de l'intention est un coût sur le marché réel.
L'information est la différence entre une infrastructure sérieuse et la conversation des discussions RWA. Les marchés gérés fonctionnent sur la diffusion de données officielles. À moins que vous n'ayez un mécanisme plausible pour mettre les données du marché réglementé sur la chaîne, vous ne pouvez pas exploiter des lieux conformes, vous ne pouvez pas exploiter un règlement de niveau institutionnel, et vous ne pouvez pas construire des produits basés sur des prix officiels. Un bon indicateur de cela est que Dusk a également NPEX et Chainlink comme partenaires, car il ne s'agit pas de battage médiatique de détail, mais de normes de données réglementées et d'interopérabilité. Le cadre est clair : les données de marché réglementées fournies par NPEX doivent être livrées sur la chaîne via les outils de données réglementées de Chainlink et Dusk/NPEX sont des éditeurs de données officielles et non simplement des utilisateurs.
C'est une différence significative. Un flux oracle quelconque ne signifie pas la même chose que les données d'échange officielles en tant que norme. Les institutions ne croient pas aux sources aléatoires lorsqu'elles évaluent des instruments. Elles exigent une provenance transparente, un audit et une fiabilité capables de résister à l'examen. Le fait que Push par Dusk essaie de garantir que les informations financières de niveau réglementaire peuvent être accessibles aux contrats intelligents dit simplement : les marchés tokenisés devraient être pris aussi au sérieux à leur couche de données qu'à leur couche de règlement.
La deuxième pièce manquante est donc l'interopérabilité qui ne transforme pas les actifs réglementés en enveloppes non réglementées. Dans le cas où des titres réglementés doivent être migrés entre différents environnements, la migration doit maintenir des hypothèses de conformité et d'auditabilité. Chainlink CCIP a été identifié comme une couche d'interopérabilité canonique pour lier les actifs réglementés dans n'importe quel environnement blockchain, y compris les actifs émis sur DuskEVM. C'est un mouvement très hushpuppy : réparez la plomberie, car c'est ce qui rend le marché réel.
Ce n'est pas l'existence de partenariats avec Dusk qui est positive ici. Il existe de nombreux projets qui sont annoncés. La bonne nouvelle est que Dusk se concentre sur ces éléments de tokenisation qui sont généralement négligés car ils ne sont pas divertissants à discuter : publication de données réglementées, divulgation sélective et interopérabilité contrôlée. Les ingrédients qui font de la tokenisation une marchandise commercialisable plutôt qu'une histoire sont ceux-ci.
Le danger est également assez évident : l'infrastructure contrôlée ne se produit pas instantanément. Les normes de publication de données, d'intégration sur le marché et de pipelines d'émission réels passent par des pilotes, des vérifications de conformité et des tests opérationnels. À moins que ces intégrations ne deviennent un volume actif et utilisées régulièrement, l'histoire restera toujours aussi prometteuse. Presque aucune infrastructure n'est récompensée sur le marché. Cela encourage une infrastructure intégrée qui en dépend.
Lorsque vous souhaitez évaluer Dusk en tant que travail adulte, vous ne commencez pas par la question de savoir si c'est techniquement impressionnant. Vous vous demandez s'il s'intègre dans les données réglementées et la pile de règlement. Les flux officiels deviendront-ils actifs ? Les locaux contrôlés les utilisent-ils en fait ? Les actifs contrôlés traversent-ils les environnements de manière à maintenir la responsabilité ? Ce sont des questions ennuyeuses. Ce sont aussi les questions qui déterminent la réalité de la finance tokenisée.
