La demande de cuivre s'accélère beaucoup plus rapidement que l'offre alors que les centres de données IA, l'électrification et les dépenses de défense explosent.
La demande mondiale pourrait passer de 28 millions de tonnes à 42 millions de tonnes d'ici 2040, créant un déficit structurel d'environ 10 millions de tonnes.
L'infrastructure énergétique IA à elle seule est un moteur majeur, avec des centres de données nécessitant 30 à 47 tonnes de cuivre par MW. Les véhicules électriques et l'augmentation des budgets militaires ajoutent une demande inélastique, tandis que les nouvelles mines mettent environ 17 ans à entrer en production.
📉 En résumé : les stocks sont faibles, les prix augmentent, et l'offre ne peut pas répondre à temps.