📊 Analyse de l'entreprise : ‘La grande montée du Bitcoin pourrait dépendre de cette nouvelle venant du Japon’
Dans sa dernière évaluation, la société d'analyse d'actifs cryptographiques Delphi Digital a souligné une corrélation négative frappante entre le Bitcoin et les obligations gouvernementales japonaises à 10 ans.
Selon l'analyse, les tensions sur le marché obligataire japonais exercent une pression sur les prix du Bitcoin, mais une intervention potentielle de la banque centrale pourrait inverser cette tendance.
Un rapport de Delphi Digital note que, tandis que les prix du Bitcoin stagnent, l'or continue de monter, affirmant que la principale raison de cela pourrait être les obligations gouvernementales japonaises. Normalement, la hausse des rendements obligataires augmente le coût d'opportunité de détenir des actifs non générateurs de rendement, exerçant une pression sur l'or. Cependant, la situation actuelle, où l'or et les rendements augmentent simultanément, suggère que le marché intègre des pressions politiques et des risques de bilan plutôt que la croissance économique.
Selon les données du rapport, le rendement des obligations gouvernementales japonaises à 10 ans a augmenté d'environ 3,65 écarts-types au-dessus de sa moyenne à long terme. Il est noté que les banques japonaises détiennent structurellement un pourcentage élevé d'obligations à long terme et y sont fortement exposées, tant en tant qu'actifs que garanties. Cette situation crée une vulnérabilité pour le système financier.
Dans l'environnement actuel, il est indiqué qu'une grande partie de cette pression est absorbée par l'or, tandis que le Bitcoin présente une corrélation négative avec les obligations japonaises à 10 ans et a relativement mal performé avec la hausse des rendements. Selon Delphi Digital, si la Banque du Japon prend des mesures pour stabiliser le marché obligataire, la prime de risque sur l'or pourrait diminuer et le Bitcoin pourrait trouver de la place pour se redresser.
