Si je devais résumer KGeN en une phrase, ce serait : c'est un projet Web3 qui devrait d'abord examiner les rapports financiers avant de parler de narration.

Dans le cycle actuel, la patience de tout le monde pour "raconter des histoires" a presque été épuisée. Que ce soit l'IA, DePIN ou les jeux sur blockchain, dès qu'ils s'éloignent des revenus réels, il est facile de perdre rapidement du poids émotionnellement après une baisse d'humeur. Ainsi, comprendre KGeN, la chose la plus importante n'est pas à quel point le concept est nouveau, mais d'abord de voir s'il est rentable et comment l'argent est généré.

Le premier niveau est un volume de revenus réels très rare.
À ce jour,$KGEN le revenu récurrent annuel (ARR) a déjà dépassé 80 millions de dollars. La clé de ce chiffre n'est pas "grand", mais "stable". Ce n'est pas construit sur des activités ponctuelles, des airdrops ou des collaborations à court terme, mais est contribué par des clients payants continus, ce qui signifie que le protocole a déjà complété la validation commerciale la plus basique et la plus difficile : des gens sont prêts à payer pour ses services à long terme. Dans un marché saturé de tarification anticipée et de luttes émotionnelles, un ARR stable est en soi un filtre qui peut naturellement faire la distinction entre "affaires" et "histoires".

Le deuxième niveau est que la structure des revenus n'est pas unique.
Le flux de trésorerie de KGeN ne parie pas sur un seul récit à court terme, mais provient de plusieurs directions complémentaires :
D'une part, le budget d'acquisition d'utilisateurs (UA) des éditeurs de jeux, les marques ont besoin d'utilisateurs réels, de comportements réels, de rétention réelle ; d'autre part, la demande d'achat à long terme de données humaines de haute qualité par les entreprises d'IA. Cette structure multi-sources permet à ses revenus d'avoir une certaine résistance aux cycles économiques, au lieu de fluctuer fortement selon les émotions du marché.

Le troisième niveau est la véritable valeur du moteur KAI.
Derrière KGeN se trouve un réseau d'utilisateurs vérifiés de plus de 48900000 personnes. Ces utilisateurs ne sont pas des adresses anonymes, ni des comptes de faux, mais de véritables humains vérifiés par leur identité, leurs compétences et leur comportement. KAI est construit sur ce réseau, fournissant aux entreprises technologiques des services de formation et d'évaluation d'IA de niveau entreprise, y compris RLHF (apprentissage par renforcement basé sur le retour d'expérience humaine), TTS, annotation multilingue, etc.

Essentiellement, KGeN n'est pas simplement un « vendeur de données ». Pour les entreprises d'IA, ce qui est vraiment rare n'est pas la quantité de données, mais la capacité de retour d'expérience humaine qui peut être fiable et appelée à grande échelle. Le rôle de KGeN est de transformer la participation humaine dispersée en une infrastructure standardisée, vérifiable et durable. C'est aussi pourquoi il peut intervenir dans la chaîne de valeur de l'industrie de l'IA, un maillon qui est le plus difficile à remplacer.

Le quatrième niveau est la logique de capture de la valeur des jetons.
KGEN n'est pas mis en avant comme un outil de conduite des émotions, mais sa position n'est pas marginale. Le jeton se trouve sur le chemin des revenus du protocole, reliant directement deux des flux de trésorerie les plus centraux :
D'une part, les dépenses générées par les éditeurs de jeux via le protocole pour des achats précis ;
D'autre part, les revenus B2B provenant de l'achat de services de formation et d'évaluation par des entreprises d'IA.

Cela signifie que la demande de jetons ne provient pas uniquement des jeux d'émotions du marché secondaire, mais qu'elle est clairement liée à l'échelle des affaires du protocole. En d'autres termes, plus le protocole génère d'argent, plus l'espace de valeur soutenu par les jetons est grand.

Dans le monde de Web3, ce qui est vraiment rare n'est pas le nouveau concept, mais le cycle commercial déjà établi. La signification de KGeN n'est peut-être pas dans la distance qu'il peut parcourir, mais dans le fait qu'il fournit un échantillon relativement clair : lorsque des utilisateurs réels, des besoins réels et des revenus réels se tiennent derrière le jeton, le récit devient en fait secondaire.

Le temps et les données finiront par donner des réponses.
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