TLDR
TSMC a enregistré une croissance de 26 % du chiffre d'affaires au T4 et prévoit une expansion de 30 % en 2026
L'entreprise prévoit un taux de croissance annuel de 25 % jusqu'en 2029, soutenu par la demande de puces IA
Action valorisée à 24 fois les bénéfices futurs contre 30x pour les grandes entreprises technologiques
L'expansion de la fabrication à Phoenix comprend un investissement de 165 milliards de dollars dans de nouvelles installations
Taïwan engage 250 milliards de dollars pour la production de semi-conducteurs aux États-Unis dans le cadre d'un nouvel accord commercial
Taiwan Semiconductor Manufacturing a publié de solides résultats trimestriels et a émis des prévisions optimistes qui soulignent l'expansion continue de l'infrastructure IA. Les projections de la fonderie de puces indiquent des années de croissance soutenue à venir.
TSMC a rapporté une croissance des revenus de 26 % au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente. La direction s'attend à ce que cet élan s'accélère en 2026 avec des gains de revenus projetés de 30%.
L'histoire de croissance va bien au-delà de l'année prochaine. L'entreprise prévoit un taux de croissance annuel composé de 25 % de 2024 à 2029. Ce niveau d'expansion est rare pour une entreprise évaluée à 1,7 billion de dollars.
TSMC fabrique des puces pour presque tous les grands producteurs de matériel d'IA. L'entreprise fournit des puces logiques critiques à Nvidia, Apple et d'autres géants de la technologie construisant des systèmes d'IA. Lorsque la demande de puissance de calcul augmente, TSMC en bénéficie directement.
L'évaluation semble attrayante malgré les gains récents.
L'action a bondi de plus de 50 % en 2025, pourtant l'évaluation actuelle suggère une marge de progression supplémentaire. TSMC se négocie à 24 fois les bénéfices futurs tout en délivrant une croissance que les entreprises paient généralement 30 fois les bénéfices pour accéder.
Les grandes entreprises technologiques commandent des évaluations premium, mais aucune ne prévoit une croissance des revenus de 30 % cette année. Le S&P 500 se négocie à 22,3 fois les bénéfices futurs avec des attentes de croissance beaucoup plus lentes.
Le décalage entre la trajectoire de croissance de TSMC et son multiple de prix crée une opportunité. Les investisseurs peuvent acheter dans une entreprise avec des catalyseurs d'expansion clairs à un prix inférieur à celui des entreprises comparables.
L'élan de la fabrication américaine gagne en momentum.
TSMC construit plusieurs installations de production à Phoenix avec un investissement total de 165 milliards de dollars. Le projet représente l'un des plus grands investissements manufacturiers de l'histoire américaine.
Le président de Taïwan a récemment rencontré le sénateur de l'Arizona Ruben Gallego pour discuter de l'expansion des opérations. La conversation s'est concentrée sur l'ajout de plus d'installations de fabrication et de recherche dans la région de Phoenix.
La réunion a suivi un nouvel accord commercial entre Taïwan et les États-Unis. Les droits de douane américains sur les exportations taïwanaises sont tombés de 20 % à 15 % dans le cadre de l'accord.
Taïwan a promis 250 milliards de dollars pour les investissements dans les semi-conducteurs, l'énergie et la production d'IA en Amérique. Un montant supplémentaire de 250 milliards de dollars en crédit soutiendra les projets futurs.
Le sénateur Gallego a décrit le niveau d'investissement actuel comme impressionnant et a déclaré que d'autres États souhaitaient avoir des engagements similaires. Le président Trump a encouragé les fabricants de puces à élargir la production nationale, en particulier pour les applications d'IA.
Les installations de Phoenix produiront des puces de pointe essentielles au développement de l'intelligence artificielle. La construction est déjà en cours sur plusieurs usines de fabrication qui créeront des milliers d'emplois.
Les plans d'expansion de TSMC s'alignent sur la demande croissante de semi-conducteurs avancés. Le rôle central de l'entreprise dans la production de puces d'IA lui permet de capturer de la valeur à mesure que l'industrie se développe.
Les perspectives de croissance sur cinq ans de la fonderie reflètent la confiance dans les dépenses soutenues en IA. Avec des revenus prévus pour augmenter de 30 % cette année et un taux annuel de 25 % jusqu'en 2029, TSMC offre aux investisseurs une exposition au moteur de croissance le plus fort de l'industrie des puces tout en se négociant en dessous des évaluations technologiques typiques.
L'action Taiwan Semiconductor (TSM) : Le géant des puces projette une croissance explosive jusqu'en 2029.