Le marché du Bitcoin subit un changement majeur. Le contrôle de l'action des prix du BTC se déplace progressivement des détenteurs à long terme vers une nouvelle génération de baleines qui sont entrées sur le marché seulement au cours de l'année écoulée. Leur comportement détermine de plus en plus si le Bitcoin monte ou reste sous pression.
Le BTC change de mains : De nouveaux acteurs prennent le contrôle
Les données on-chain suggèrent qu'une portion significative de Bitcoin a changé de propriétaires en 2025. Bien que certains transferts puissent être d'ordre technique, la part croissante de portefeuilles nouvellement créés indique un afflux de capital frais. Ces nouveaux investisseurs, cependant, manquent d'expérience avec les cycles de marché précédents, ce qui influence fortement leur réaction à la volatilité des prix.
Un indicateur clé est la capitalisation réalisée, qui suit la valeur du BTC en fonction du prix auquel les pièces ont été déplacées pour la dernière fois sur la chaîne. Cette métrique est de plus en plus concentrée parmi les nouvelles baleines, signalant que de grandes quantités de Bitcoin ont été acquises à des niveaux de prix beaucoup plus élevés – souvent près des sommets historiques au-dessus de 120 000 $.
Les investisseurs vétérans ont pris des bénéfices, le contrôle a changé
Tout au long de 2025, les détenteurs à long terme et les baleines héritées ont progressivement commencé à prendre des bénéfices. Leur place a été prise par de nouveaux capitaux qui sont entrés sur le marché vers la fin de la récente course haussière. Les portefeuilles âgés de 6 à 12 mois contrôlent désormais plus de 17 % de l'offre marginale de Bitcoin, faisant d'eux l'un des groupes de vente les plus influents.
Cette transition se produit à un moment sensible. Le Bitcoin est récemment tombé aussi bas que 86 000 $, alors que le sentiment du marché se détériorait. Les nouveaux détenteurs ont tendance à réagir de manière plus impulsive, souvent en verrouillant rapidement des gains ou en coupant des pertes, affaiblissant ainsi le récit traditionnel de l'hold à long terme.
Les nouvelles baleines sont sous pression
Le prix d'acquisition moyen des nouvelles baleines se situe autour de 98 000 $, ce qui signifie que beaucoup ont atteint le seuil de rentabilité seulement récemment. Avec les prix au comptant en baisse à nouveau, une part croissante de ce groupe est retombée dans des pertes. Les estimations suggèrent que les nouveaux détenteurs sont actuellement assis sur environ 6 milliards de dollars de pertes non réalisées, un facteur qui pourrait fortement influencer leur comportement futur.
En revanche, les baleines plus anciennes restent largement non affectées. Leur prix réalisé moyen est d'environ 40 000 $ par BTC, rendant les niveaux de prix actuels beaucoup moins menaçants. Leur activité a été sporadique et limitée, contribuant peu à la pression de vente.
Le marché revient en mode de distribution
Les ventes récentes montrent que les nouvelles baleines sont de plus en plus disposées à vendre dans la faiblesse. Plutôt que d'agir sur des convictions à long terme, leur comportement est axé sur la gestion des risques et la préservation du capital. Si cette tendance se poursuit, le Bitcoin pourrait rester dans une phase de distribution jusqu'à ce que les pertes soient entièrement absorbées ou que le marché atteigne la capitulation suivie d'une reprise.
Cela se reflète également dans les indicateurs de sentiment. L'indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies est tombé à 32, fermement de retour dans le territoire de la peur. Alors que le Bitcoin a brièvement tenté de se stabiliser, la perspective plus large reste incertaine et fortement dépendante de la manière dont cette nouvelle génération de grands détenteurs réagit à la volatilité continue.
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