D'ici 2025, les dérivés décentralisés sont devenus une partie essentielle de la finance décentralisée, dYdX étant l'une des plateformes les plus influentes. Avec un volume de trading cumulé de plus de 1,5 trillion de dollars et un modèle token redesigné qui aligne le succès du protocole avec les détenteurs de tokens, le protocole n'est plus seulement un DEX, mais évolue pour devenir une couche d'infrastructure complète pour le marché.
L'année 2025 sera mémorable comme un moment de transition pour la finance décentralisée (DeFi) de sa phase expérimentale vers un domaine de participation institutionnelle durable. Selon le nouveau rapport annuel sur l'écosystème dYdX de 2025, le protocole a réussi à passer de la quête des fluctuations opportunes à la construction d'une liquidité programmatique et durable.
Alors que le volume de trading permanent sur la chaîne approche le seuil de 10 trillions de dollars au niveau mondial, le pivot stratégique de dYdX vers des intégrations profondes, une exécution professionnelle et un modèle de rachat solide indique que la vision de "Wall Street décentralisée" commence enfin à mûrir.
Chiffres clés : 1,55 billion de dollars et récapitulatif de la récupération
Le protocole a enregistré un volume de trading total de 1,55 trillion de dollars à travers toutes les émissions du protocole. Le rapport montre également une reprise en forme de U au cours de l'année.
Après un deuxième trimestre relativement calme, où le volume de trading a chuté à 16 milliards de dollars dans un large marché consolidé, le protocole a rebondi avec force au dernier trimestre. Le quatrième trimestre de 2025 a connu une forte augmentation du volume de trading à 34,3 milliards de dollars, représentant le trimestre le plus fort de l'année.
Cette reprise n'était pas seulement le résultat du bêta du marché, mais a été alimentée par le lancement de Market Mapper dirigé par la communauté et une série de vacances de frais qui ont vu la liquidité dans des paires majeures comme BTC-USD et SOL-USD atteindre des parités avec des échanges centralisés de premier ordre (CEX).
Les indicateurs clés du protocole pour 2025 comprennent :
Revenus du protocole : 64,7 millions de dollars en frais générés depuis le lancement de dYdX v4.
Sécurité du stockage : 48 millions de dollars en récompenses distribuées aux utilisateurs qui sécurisent la chaîne dYdX.
Expansion du marché : bond à 386 marchés au total, représentant une augmentation de 200 % de l'accessibilité des actifs.
Adoption des utilisateurs : augmentation d'environ 85 % par an des détenteurs de DYDX, atteignant désormais plus de 98 100 adresses uniques.
Tokenomics 2.0 : la roue d'achat rapide en mouvement
Depuis des années, il y a eu un grand débat sur l'utilité des tokens de gouvernance en finance décentralisée. En 2025, dYdX a fourni une réponse concrète en élargissant son programme de rachat de DYDX. Ce qui a commencé comme une expérience pilote s'est transformé en un mécanisme de rachat à l'échelle du protocole, exécuté et géré systématiquement par le sous-comité de la trésorerie (SubDAO).
À travers une série de mises à jour dirigées par la gouvernance, dont le plus notable est la proposition #313, la communauté a voté pour réorienter 75 % des revenus nets du protocole vers un rachat systématique de DYDX sur le marché ouvert. Ces tokens ne sont pas seulement brûlés, mais ils servent également à augmenter la décentralisation et à sécuriser le réseau, créant un effet de volant.
Un volume de montant supérieur entraîne plus de frais.
Plus de frais entraînent des rachats plus importants.
Les rachats augmentent la quantité de DYDX concentrée, renforçant la sécurité du réseau et réduisant l'offre de liquidité.
Jusqu'en janvier 2026, le programme a racheté 8,46 millions de DYDX et les a utilisés comme mise, avec une capitalisation boursière totale de 1,72 million de dollars au moment de l'achat. Ce mécanisme a contribué à un taux d'emprunt moyen annuel stable de 3,3 %, offrant un rendement attendu aux détenteurs à long terme dans un marché volatile par nature.
Solana Spot et l'expérience utilisateur déliée
L'un des accomplissements techniques les plus importants de 2025 a été l'introduction du trading instantané natif sur Solana. Historiquement, dYdX a été synonyme d'immortels. En élargissant son éventail de produits pour inclure des marchés instantanés, le protocole rassemble désormais un éventail plus large de stratégies institutionnelles, comme le hedging à travers les marchés et les transactions de trésorerie et de portage.
Le rapport souligne également un changement majeur dans la façon dont les utilisateurs interagissent avec le protocole via Pocket Pro Bot, une interface de trading native sur Telegram. En rencontrant les traders dans leurs lieux de résidence (applications de médias sociaux), dYdX a considérablement réduit la barrière à l'entrée. Cette approche non intégrée permet aux utilisateurs de gérer des positions, de suivre des tableaux de leaders et d'exécuter des transactions sans quitter leur flux social.
De plus, l'initiative Market Mapper a décentralisé le processus de cotation. Au lieu d'attendre qu'un comité central cotise un actif, la communauté peut désormais proposer de nouveaux marchés sans autorisation. Cela a permis à dYdX de capter la longue traîne des actifs numériques, garantissant qu'elle reste la principale destination pour les tokens émergents.
Infrastructure institutionnelle : combler le fossé
Pour concurrencer les plateformes d'échange centralisées (CEX), le temps de réponse inférieur à une seconde et l'équité d'exécution ne sont pas négociables. Le rapport de 2025 souligne une réforme majeure dans la plomberie du protocole.
L'exécution des services de la passerelle d'entrée des commandes (OEGS) et des propositions assignées a considérablement amélioré la cohérence des temps de blocs. En transférant l'infrastructure critique vers des serveurs "bare metal", Ops SubDAO a réussi à réduire les coûts d'exploitation mensuels de 35 000 $ à seulement 6 000 $, tout en réduisant le temps de réponse pour les traders à haute fréquence.
L'adoption par les institutions est renforcée par des intégrations profondes avec des outils professionnels tels que CoinRoutes, CCXT et Foxify Trade. Ces intégrations permettent aux fonds spéculatifs et aux teneurs de marché de traiter dYdX comme un point d'aboutissement programmatique, leur permettant de diriger le flux d'ordres sans heurts entre les lieux centralisés et décentralisés.
Gouvernance et ère SubDAO : machine souveraine
En 2025, l'écosystème a traité un nombre record de 135 propositions de gouvernance, montrant un niveau de participation communautaire rarement vu dans la DeFi. Le modèle SubDAO est désormais pratiquement complet, avec des entités spécialisées gérant divers aspects du protocole :
La fondation dYdX : se concentre sur la coordination stratégique et la clarté organisationnelle. En 2025, la fondation a publié un livre blanc conforme à MiCA, détaillant les considérations de conformité dans le paysage réglementaire européen en évolution.
Branche des opérations subordonnées : responsable de la santé technique de la chaîne dYdX, de la gestion des mises à jour du protocole (v8.1) et des tableaux de bord des auditeurs publics.
Branche du Trésor : a géré l'expansion des actifs de trésorerie de 45 millions à plus de 85 millions de DYDX, supervisant le programme de rachat.
Subventions dYdX limitées : relancées avec 13,1 millions de DYDX pour financer des recherches à fort impact, des outils de développement et des initiatives de croissance de l'écosystème.
Augmentation de dYdX : incitation de 20 millions de dollars
Pour donner un élan à l'année, l'écosystème a lancé un concours de trading massif d'une valeur de 20 millions de dollars dYdX Surge. Contrairement aux concours de trading traditionnels qui favorisent les baleines, Surge a été conçu pour récompenser la fourniture de liquidité continue et un volume d'activité soutenu à travers une large gamme de marchés.
Le programme a connu un grand succès, contribuant à une augmentation des ventes de 17 milliards de dollars dans le canal affilié seul. À la fin de 2025, le programme de partenaires a été renouvelé pour offrir une part de revenus allant jusqu'à 50 % aux partenaires de premier ordre, garantissant que la croissance du protocole soit partagée avec les influenceurs et les plateformes qui le soutiennent.
À l'approche de 2026, le message de la fondation dYdX est clair, et l'accent se déplace de "croître à tout prix" à "domination durable du marché".
Avec l'anticipation d'un volume des suspects sur la chaîne dépassant les 10 trillions de dollars l'année prochaine, dYdX a multiplié par deux sa stratégie de distribution. Cela inclut davantage de voies pour le flux via des bots mobiles, un soutien plus profond pour l'API institutionnelle, et un maintien de l'accent sur la conformité réglementaire. dYdX entre en 2026 avec une structure de coûts plus agile, un modèle plus audacieux d'alignement des tokens, et une suite technique qui rivalise enfin avec la performance des géants centralisés. Pour ceux qui observent la guerre "de la finance décentralisée contre la finance d'investissement", le rapport de 2025 souligne une chose, à savoir que l'avantage de la chaîne n'est plus une simple théorie, mais une réalité d'une valeur de 1,5 trillion de dollars.
