La spéculation selon laquelle les baleines Bitcoin entrent dans une phase de réaccumulation majeure est exagérée et ne reflète pas un changement significatif dans la structure du marché, selon les données on-chain de CryptoQuant.
Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, a déclaré que beaucoup des données largement partagées sur l'"accumulation de baleines" sont déformées par l'activité liée aux échanges plutôt que par un comportement réel des investisseurs. Les échanges de cryptomonnaies consolident fréquemment des fonds de nombreux petits portefeuilles en moins de grandes adresses pour des raisons opérationnelles et réglementaires.
Une fois les distorsions liées aux échanges éliminées, les données montrent que les grands détenteurs continuent de distribuer du Bitcoin, et non de l'accumuler. Moreno a ajouté que les soldes détenus par les adresses possédant entre 100 et 1 000 BTC diminuent également, une tendance qui correspond aux sorties continues des fonds négociés en bourse Bitcoin à titre spot.
La distinction est importante car l'activité des whales a historiquement joué un rôle déterminant dans la détermination des mouvements de prix et de la volatilité. Toutefois, la structure du marché a évolué depuis le début de 2024, les ETF Bitcoin à titre spot aux États-Unis étant devenus certains des plus grands détenteurs, réduisant ainsi l'influence relative des portefeuilles traditionnels de whales.
Source : CryptoQuant (analyse on-chain)
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