Les titres du Trésor américain atteignent un rendement de 4,24 % malgré les baisses de taux de la Fed au milieu d'une augmentation de la dette de 654 milliards de dollars
Au cours de la semaine du 12 janvier 2026, le gouvernement américain a vendu environ 654 milliards de dollars en titres du Trésor. Malgré trois baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale à la fin de 2025—qui ont fait baisser le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %—le rendement des titres du Trésor à 10 ans a explosé à 4,24 % le 16 janvier 2026.
Ce niveau de rendement représente le plus haut depuis le 2 septembre 2025. Les analystes du marché attribuent ce découplage des rendements à long terme des baisses de taux à court terme de la Fed à plusieurs facteurs :
Incertitude politique : Les inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale ont augmenté à la suite d'une enquête criminelle du ministère de la Justice sur le président Jerome Powell.
Spéculation sur la succession : Les marchés de prévision ont évolué vers Kevin Warsh en tant que successeur potentiel à l'expiration du mandat de Powell en mai 2026, poussant les investisseurs à exiger des primes plus élevées pour la dette à long terme.
Données économiques résilientes : Une production industrielle plus forte que prévu et des dépenses de consommation stables ont soutenu une perspective de taux "plus élevés pour plus longtemps", car elles réduisent l'urgence perçue d'un nouvel assouplissement de la Fed.
Pressions d'offre : Le volume massif de nouvelles émissions de titres du Trésor a contribué à un surplus d'obligations, exerçant une pression à la hausse sur les rendements.
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