La prima de riesgo del petróleo está presionando silenciosamente la liquidez de las criptomonedas
Cuando el petróleo sube fuertemente, no solo reajusta los precios de la gasolina y las aerolíneas. Atrae atención, capital y apetito por el riesgo hacia mercados que se sienten más "directos" en un susto geopolítico. El movimiento de esta semana ha tenido ese borde familiar: Brent estableciéndose por encima de $70 por los temores en torno a las tensiones entre EE. UU. e Irán y el tipo de ansiedad del estrecho de Ormuz que instantáneamente agrega una prima de riesgo, ya sea que algo realmente se rompa o no. Ese cambio importa para las criptomonedas porque los flujos de liquidez no viven en un universo separado. Se financian con los mismos dólares y la misma disposición a asumir riesgo. Cuando los precios de la energía saltan, las preocupaciones por la inflación pueden aumentar, el optimismo por recortes de tasas se vuelve menos confiado, y la primera respuesta suele ser una posición defensiva. No pánico, solo un comportamiento más tranquilo: los creadores de mercado cotizan un poco más amplio, el apalancamiento se reduce, y las ofertas fáciles dejan de aparecer tan rápidamente. La parte incómoda es que el colchón de las criptomonedas ya parece delgado. Los datos recientes de enero muestran que la profundidad del precio al contado de BTC está dentro del 2% del precio volviendo al rango de $20–25 millones, que es otra manera de decir que se necesita menos dinero real para mover el mercado de lo que la mayoría de la gente supone. Al mismo tiempo, la reducción en la oferta de stablecoins es una señal de que el efectivo marginado puede estar saliendo del ecosistema en lugar de esperar pacientemente una mejor entrada. Así que el riesgo de un repunte del petróleo no es "bitcoin debe colapsar." Es más sutil: la liquidez se redirige, y las criptomonedas se vuelven más nerviosas porque la oferta real está simplemente un poco más lejos.
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