Un estudio reciente realizado por Coinbase Institutional y Glassnode muestra que alrededor de una cuarta parte de los inversores tanto institucionales como no institucionales ven el mercado de criptomonedas como estando en una fase bajista.

Sin embargo, los inversores creen que Bitcoin (BTC) está subestimado. Los hallazgos apuntan a un cambio complejo en la psicología del inversor en medio de señales macroeconómicas mixtas y una volatilidad persistente a principios de 2026.

Los inversores consideran el mercado de criptomonedas como bajista

Los resultados se basan en una encuesta entre 148 participantes realizada entre el 10 de diciembre de 2025 y el 12 de enero de 2026, de los cuales 75 eran inversores institucionales y 73 no institucionales. Aproximadamente el 26% de los participantes institucionales y el 21% de los participantes no institucionales informaron que creen que el mercado de criptomonedas se encuentra actualmente en una fase de mercado bajista (markdown).

Es un aumento significativo en comparación con la encuesta anterior, donde solo el 2% de los participantes institucionales y el 7% de los no institucionales expresaron este punto de vista.

Estas percepciones coinciden con señales del indicador del ciclo del mercado Bull-Bear. Ha estado por debajo del punto cero desde octubre, lo que también sugiere que Bitcoin se encuentra en un mercado bajista.

Además, Julio Moreno, Jefe de Investigación en CryptoQuant, le dijo a BeInCrypto que Bitcoin parece estar experimentando las primeras etapas de un mercado bajista, donde la demanda debilitada se menciona como la principal razón detrás de esta evaluación.

“Casi cada medición en cadena o medición de mercado confirma fundamentalmente que estamos en las primeras etapas de un mercado bajista,” declaró en un episodio de podcast de BeInCrypto.

La narrativa de subvaluación de Bitcoin se fortalece, mientras los inversores mantienen sus posiciones

Sin embargo, los datos de la encuesta apuntan a una diferencia significativa entre el sentimiento a corto plazo y la convicción a largo plazo. Después del evento de desapalancamiento de octubre de 2025, la percepción del mercado bajista aumentó, pero las acciones de los inversores cuentan una historia diferente.

Como se describe en el informe de Coinbase y Glassnode, el 62% de las instituciones y el 70% de los inversores no institucionales han mantenido o aumentado su asignación de criptomonedas desde octubre de 2025.

Además, el 49% de los participantes institucionales y el 48% de los no institucionales expresaron que una caída de precios de más del 10% no provocará cambios en su asignación actual, ya que han planeado mantener sus posiciones.

Al mismo tiempo, el 31% de los inversores institucionales y el 37% de los no institucionales indicaron que comprarían en tales condiciones. Esta confianza se subraya aún más por la valoración, con el 70% de las instituciones y el 60% de los inversores no institucionales considerando que Bitcoin está subvaluado.

Esto indica que los inversores reconocen las condiciones bajistas, pero que sus acciones expresan una creencia a largo plazo en lugar de miedo al riesgo. Esto crea un mercado caracterizado por la cautela, la acumulación selectiva y una estrategia impulsada por la valoración en lugar de un retiro masivo.

Coinbase y Glassnode comparten la visión del mercado de criptomonedas del Q1 2026

Los participantes no están solos en su perspectiva positiva sobre el mercado. David Duong, CFA, Jefe Global de Investigación en Coinbase Institutional, junto con un analista de Glassnode, también notaron que su perspectiva sobre el mercado de criptomonedas en el Q1 2026 sigue siendo constructiva.

“Nuestra perspectiva sobre el mercado de criptomonedas es constructiva al inicio del nuevo año, aunque las nubes de las liquidaciones impulsadas por el apalancamiento del año pasado aún no han desaparecido por completo”, escribieron.

Han destacado varios factores que respaldan su perspectiva:

  • Inflación estable: La inflación se mantuvo en 2.7% en la última medición del IPC de diciembre, lo que reduce la preocupación por el impacto de las tarifas arancelarias.

  • Crecimiento económico robusto: Actualmente, el 14 de enero, el modelo GDPNow del banco central de Atlanta estima un crecimiento del PIB real del 5.3% en el cuarto trimestre de 2025.

  • Posibles vientos de política monetaria: Los analistas sugieren que es probable que el banco central de EE. UU. entregue dos recortes de tasas que sumen 50 puntos básicos, ya que ya están incorporados en los futuros de los fondos de la Fed. Tal alivio probablemente apoyará activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.

También añadieron que su perspectiva podría volverse aún más positiva si se producen avances políticos significativos en EE. UU., especialmente en torno a la Ley CLARITY. Tales desarrollos podrían aumentar la participación en el mercado de criptomonedas y contribuir a un sentimiento de inversor más fuerte en general.

“Lo que nos haría más preocupados: un aumento notable en la inflación, un salto en los precios de la energía o tensiones geopolíticas mayores podrían requerir un enfoque más cauteloso hacia los activos de riesgo,” leía el informe.

Lo que el actual setup del mercado de criptomonedas puede significar para los inversores

Bajo estas condiciones, algunos actores en el mercado de criptomonedas ven el entorno actual como una oportunidad en lugar de una fase de capitulación. Según datos de Santiment, la relación de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV) de 30 días para varias criptomonedas importantes es negativa.

Según la empresa, activos como Chainlink, Cardano, Ethereum y XRP actualmente parecen estar subvaluados según esta medición, mientras que Bitcoin se considera ligeramente subvaluado. Santiment señaló que un MVRV de 30 días más bajo típicamente hace que el riesgo de abrir o aumentar posiciones parezca menor.

“Una moneda con un porcentaje negativo significa que los comerciantes promedio con los que compites están perdiendo dinero, y hay una oportunidad de entrar mientras las ganancias están por debajo del nivel normal de ‘juego de suma cero’. Cuanto más negativo, más seguro es para ti comprar,” se leía en la publicación.

Además, el analista CyrilXBT centró su atención en el sentimiento del mercado. El analista observó que el Índice de Miedo y Avaricia de Crypto aún se encuentra en “miedo”, pero aún no ha alcanzado el nivel de pánico. Según CyrilXBT,

“Normalmente es ahí donde la aburrición y la frustración alcanzan su punto máximo, no donde los mercados colapsan. Históricamente, es aquí donde la posicionamiento ocurre de manera silenciosa, antes de que se revele la dirección.”

En general, los resultados de la encuesta y los datos de mercado subyacentes apuntan a una fase de mercado matizada en lugar de una venta directa. Aunque una proporción creciente de inversores ahora califica las condiciones actuales como bajistas, las inversiones continuas y la percepción generalizada de infravaloración sugieren que la creencia a largo plazo sigue intacta.

Sin embargo, los mercados siguen estando marcados por una volatilidad significativa, donde los vientos macroeconómicos continúan teniendo un gran impacto. Esto subraya la importancia de ejercer precaución.