EL COLCHÓN FINANCIERO DE RUSIA SE ESTÁ REDUCIENDO — LIQUIDEZ BAJO PRESIÓN
Los medios rusos han emitido una rara admisión: el Fondo Nacional de Bienestar ha perdido aproximadamente el 71% de sus reservas de oro en tres años, cayendo de 554.9 toneladas en 2022 a 160.2 toneladas hoy, ahora mantenidas en cuentas no reveladas.
Combinadas con las reservas de yuanes, se estima que los activos líquidos totales están cerca de 4.1 billones de rublos. Los analistas advierten que si los precios del petróleo siguen bajos y el rublo se mantiene débil, se podrían agotar hasta un 60% más de reservas este año.
Esto no es un recorte excesivo.
Esto es erosión del balance.
Sostener la inversión en infraestructura, las obligaciones sociales y la financiación militar se vuelve más difícil a medida que los colchones se reducen. El proceso es gradual, pero a los mercados les importa más cuando la flexibilidad comienza a desaparecer.
La erosión lenta precede decisiones forzadas.
Las decisiones forzadas mueven mercados.
Instantánea del Mercado
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La presión macro se acumula silenciosamente.
Las narrativas de liquidez cambian de repente.
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