Para juzgar si una cadena pública tiene viabilidad a largo plazo, me concentro en dos preguntas. Primero, ¿las acciones en la cadena provienen de flujos de trabajo diarios repetibles y no de estímulos del mercado? Segundo, ¿la demanda de tokens es proporcional a la escala de estos flujos de trabajo y no depende de narrativas externas que amplifiquen? La razón por la que el camino de Vanar Chain merece ser seguido es porque ha cambiado su objetivo de la eficiencia en transferencias a datos verificables y llamadas de memoria, expandiendo la cadena de un canal de transacciones a una infraestructura de capa semántica, y luego llevando esta llamada a las manos de los usuarios reales de manera productizada.

Una cadena que enfatiza los datos y la inteligencia, si solo habla de visiones, puede distorsionarse fácilmente; debe descomponerse a un nivel calculable. El enfoque de Vanar Chain se puede resumir en tres ciclos cerrados. La primera etapa es convertir la información en unidades reutilizables. Los archivos, páginas web, conversaciones e imágenes de los usuarios ya no son solo anexos estáticos, sino que se organizan en unidades de conocimiento que son recuperables, combinables y lógicas. La segunda etapa es convertir la reutilización en invocaciones de alta frecuencia. Acciones como la búsqueda, autorización, verificación, generación de percepciones y acuñación de derechos de acceso ocurren en forma de microtransacciones, con alta frecuencia y bajo valor por transacción, pero la escala total puede ser grande. La tercera etapa es devolver la escala de invocaciones al mecanismo de tokens. El pago de tarifas, liquidaciones por suscripción, presupuestos de seguridad por participación, y posibles recompras y destrucciones constituyen un equilibrio dinámico entre demanda y oferta.

Primero, hablemos de por qué es importante la invocación de alta frecuencia. El volumen de transacciones en cadenas públicas tradicionales a menudo depende en gran medida de ciertos tipos de aplicaciones populares; una vez que la popularidad disminuye, la actividad en la cadena cae rápidamente. La ventaja de las invocaciones de alta frecuencia es que están más cerca de la curva de uso de productos tipo herramienta; incluso en un mercado plano, los usuarios seguirán consultando y reutilizando contextos debido a sus necesidades laborales. Para una cadena como Vanar Chain, la clave no es cuán alto es el pico de transacciones en un día, sino si la base es lo suficientemente sólida, especialmente manteniendo la estabilidad activa incluso en períodos de baja volatilidad del mercado.

La escalabilidad de las invocaciones de alta frecuencia depende de si los costos son predecibles. Muchos proyectos consideran las tarifas bajas como la solución, pero lo que más teme un flujo de trabajo empresarial no es el costo alto, sino la imprevisibilidad de los costos. La idea de tarifas fijas de Vanar Chain se acerca más a la realidad, intenta convertir los costos de fluctuaciones basadas en pujas a una forma de valoración relativamente estable, permitiendo a las empresas presupuestar, establecer precios de suscripción y controlar costos. Siempre que la curva de costos se mantenga estable, las pequeñas acciones de alta frecuencia no serán devoradas por la fricción. Por el contrario, si el modelo de tarifas hace que los usuarios asuman costos incontrolables durante los picos, el comportamiento de alta frecuencia se contraerá de forma natural, y la función de crecimiento de la cadena volverá a ser impulsada por la especulación.

Hablemos del ritmo de la comercialización. Muchas cadenas públicas delegan completamente la capa de aplicación a terceros, por lo que la cadena solo puede esperar pasivamente un éxito. La estrategia más evidente de Vanar Chain recientemente es productivizar sus capacidades clave, permitiendo a los usuarios acceder directamente a la memoria semántica y la invocación de datos de manera de herramienta. Este tipo de producto, al pasar de una experiencia temprana a la suscripción, es una señal muy fuerte que indica que el equipo ha comenzado a priorizar la retención, el soporte, la fiabilidad y el cierre comercial. La importancia de la suscripción radica en que convierte la adquisición única en una operación continua, convierte el uso en ingresos estables, y luego asigna esos ingresos a las expectativas de demanda o contracción de oferta de tokens. Para los tokens, la suscripción puede atravesar ciclos mejor que las actividades a corto plazo.

Pon los tokens en esta estructura. La demanda de VANRY tiene al menos tres cadenas lógicas más sólidas. La primera es la demanda basada en el consumo de recursos. Siempre que los usuarios llamen frecuentemente a las capacidades de memoria y datos, el pago de tarifas generará un consumo continuo. Las fluctuaciones de precios afectarán la cantidad de tokens consumidos, pero no necesariamente afectarán la escala de demanda en dólares. La segunda es la demanda basada en el presupuesto de seguridad. La participación y delegación absorberán la oferta en circulación y vincularán la seguridad de la red con los intereses de los participantes. Para los tenedores a largo plazo, la participación es tanto una fuente de ingresos como una herramienta de gestión de riesgos, ya que conecta el comportamiento de tenencia con la estabilidad de la red. La tercera es la demanda basada en servicios. Si la suscripción, permisos, funciones de valor agregado están vinculados a la liquidación o el consumo de tokens, la demanda ya no proviene solo de las transacciones en cadena, sino de la expansión continua de los ingresos del producto.

Aquí debo enfatizar los límites del riesgo. Primero, la narrativa sobre las invocaciones de alta frecuencia debe basarse en datos observables, de lo contrario, fácilmente puede convertirse en un objetivo atractivo y no en una realidad. Segundo, las capacidades de memoria semántica y compresión deben superar la experiencia de las herramientas centralizadas, al menos proporcionando incrementos sustanciales en dimensiones como la verificabilidad, controlabilidad y portabilidad; de lo contrario, los usuarios no estarán dispuestos a asumir el costo de aprendizaje para usar la cadena. Tercero, aunque las tarifas fijas son favorables para la escalabilidad, también significan que debe haber un equilibrio a largo plazo entre los costos de infraestructura y los ingresos; si los costos crecen más rápido que los ingresos, el ciclo se verá afectado. Cuarto, el mecanismo de participación ayuda a la seguridad, pero también puede traer restricciones de liquidez; en tiempos de alta volatilidad del mercado, es fácil amplificar las emociones, lo que requiere una gobernanza más transparente y una estructura de participación más estable para contrarrestar.

Entonces, ¿qué indicadores usar para juzgar si Vanar Chain se dirige hacia un crecimiento sostenible y no depende de la emoción para mantener su popularidad? Sugiero observar cuatro tipos de indicadores. El primer tipo es la intensidad del uso de herramientas, que incluye el número de usuarios activos, el número promedio de invocaciones diarias, y la estabilidad del número de transacciones en períodos no impulsados por el mercado. El segundo tipo es la estructura de pago, que incluye la conversión de suscripciones, la tasa de renovación, y la velocidad de expansión de los usuarios tipo equipo. El tercer tipo es la estructura de tarifas, que incluye el cambio en el porcentaje de consultas de bajo valor y acciones de flujo de trabajo de mayor valor en los niveles de tarifas; un aumento en la proporción generalmente indica una comercialización más sólida. El cuarto tipo es la estructura de seguridad y oferta, que incluye la participación en la staked, la estabilidad del ritmo de desbloqueo, y si la oferta en circulación tiene una elasticidad en las fluctuaciones de precios que está convergiendo.

En resumen, prefiero evaluar Vanar Chain como un negocio de infraestructura que está en formación, en lugar de considerarlo como una narrativa de rotación a corto plazo. El valor de un negocio de infraestructura no proviene de una explosión temporal, sino del uso continuo, costos predecibles, implementaciones replicables, y el cierre entre ingresos y mecanismos de tokens. Siempre que la invocación de alta frecuencia y la suscripción puedan avanzar simultáneamente, la lógica de precios de VANRY tiene la oportunidad de cambiar de ser dominada por la emoción a ser dominada por el uso. Por el contrario, si la escala de invocaciones no puede crecer de manera sostenible, la suscripción también tendrá dificultades para generar renovaciones estables, y los tokens seguirán siendo más influenciados por las emociones del mercado externo, capturando valor a largo plazo que continuará siendo devaluado.

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