En el mundo blockchain, a menudo escuchamos dos voces extremas. Una parte grita 'la privacidad es un derecho humano básico', mientras que la otra sostiene que 'la transparencia es la única forma de erradicar el crimen'. Y cuando los activos financieros comienzan a estar en la cadena, estas dos demandas aparentemente contradictorias emergen simultáneamente.
Contexto: por qué las finanzas necesitan privacidad
En el mundo financiero tradicional, la privacidad es la norma. Cuando compras una acción, otros inversores no sabrán tu posición, precio de costo o momento de la transacción. Esta privacidad protege las estrategias de los participantes del mercado y evita ser blanco de ataques específicos.
Pero en las cadenas públicas actuales, todas las transacciones son públicas. Imagina si compras participaciones tokenizadas en bienes raíces en Ethereum; todo el mundo puede rastrear tu dirección de billetera, cantidad de posición y momento de compra/venta. Para los inversores institucionales, esto es como poner sus cartas sobre la mesa.
Por otro lado, los reguladores mantienen la vigilancia sobre las actividades financieras 'totalmente anónimas'. Las regulaciones de MiCA de la UE y las leyes de valores de EE. UU. exigen que: las actividades financieras deben ser auditables y, al menos cuando sea necesario, poder ser reveladas a los reguladores.
La contradicción central que Dusk busca resolver es: ¿cómo proteger la privacidad mientras se satisfacen los requisitos de cumplimiento?
La solución de Dusk: privacidad por defecto, cumplimiento opcional
Dusk es una Layer1 diseñada específicamente para activos financieros regulados. Su idea central es: la privacidad debería ser el estado por defecto, pero las herramientas de cumplimiento deben estar integradas en la capa del protocolo.
A través de la tecnología de prueba de conocimiento cero, Dusk establece que cada transacción es privada por defecto, pero los emisores de activos pueden poseer una 'clave de revelación' para mostrar detalles de cuentas específicas a los reguladores cuando sea necesario. Este diseño convierte a Dusk en la única Layer1 dedicada a RWA que combina 'fuertes secretos + cumplimiento nativo'.
La división de trabajo entre los dos modelos de transacción
Dusk ofrece dos modelos de transacción, correspondientes a diferentes escenarios de uso:
Phoenix (UTXO de privacidad): el remitente, el receptor y la cantidad están ocultos, adecuados para transacciones de punto a punto.
Moonlight (cuenta de cumplimiento): la dirección del remitente es pública, utilizada para conectarse con intercambios centralizados e instituciones financieras tradicionales. Cuando retiras de Binance a tu billetera Dusk, el intercambio necesita saber que el dinero ha llegado efectivamente a tu dirección.
Los usuarios pueden alternar libremente entre ambos, esta flexibilidad permite que Dusk satisfaga tanto las necesidades de privacidad como la aceptación en el sistema financiero tradicional.
Casos de uso: valores, bienes raíces, propiedad intelectual
La posición de Dusk es 'plataforma nativa de emisión de activos financieros regulados'. El tamaño del mercado de valores global es de aproximadamente 136 billones de dólares, y el tamaño del mercado inmobiliario es de aproximadamente 378 billones de dólares. Cuando estos activos están en la cadena, la función de revelación selectiva de Dusk permite a los emisores demostrar el cumplimiento a los reguladores sin revelar detalles de las transacciones al mercado.
Otros escenarios de aplicación incluyen el comercio de propiedad intelectual (licencias de patentes que requieren confidencialidad), financiamiento de la cadena de suministro (reducción del costo de financiamiento del 3-5%), fondos de capital privado (tokenización de participaciones de LP), etc.
Riesgos y limitaciones
El éxito o fracaso de Dusk depende de si hay instituciones dispuestas a emitir activos en su plataforma. Actualmente, la red principal acaba de lanzarse y aún no se ha anunciado públicamente la adopción por parte de grandes instituciones. Además, las regulaciones de MiCA aún están en desarrollo y la actitud de EE.UU. hacia las monedas de privacidad también está llena de variables. En términos tecnológicos, el costo computacional de las pruebas de conocimiento cero es relativamente alto, actualmente el TPS está entre 150-300.
Conclusión
Dusk intenta encontrar un punto de equilibrio entre 'privacidad' y 'cumplimiento'. Este camino no es fácil, pero la dirección que representa merece atención: cuando los activos físicos comienzan a estar en la cadena, lo que necesitamos no es un libro mayor más transparente, sino herramientas de privacidad más inteligentes.
Este artículo es solo para fines de investigación y no constituye un consejo de inversión.
