Los rendimientos de los bonos japoneses se están moviendo de maneras que casi nunca ocurren en una economía fuerte.
Los rendimientos de los bonos a 10 años, 20 años, 30 años e incluso 40 años han alcanzado sus niveles más altos de este siglo.
Pero, ¿por qué deberías preocuparte?
Durante décadas, Japón fue la fuente de dinero más barata del mundo.
Las tasas estaban cerca de cero, a veces incluso negativas. Los inversores globales tomaron prestados yenes y vertieron ese capital en acciones, materias primas y activos de riesgo en todas partes.
Ese financiamiento barato fue uno de los motores ocultos detrás de los máximos del mercado global, y ahora ese motor se está rompiendo.
En este momento, Japón se enfrenta a:
• Una tasa de natalidad en colapso
• Una fuerza laboral futura decreciente
• La relación deuda-PIB más alta del mundo
Cuando el potencial de crecimiento cae y la deuda sigue siendo masiva, los compradores de bonos pierden confianza y comienzan a vender.
Y cuando venden, los rendimientos explotan al alza.
Eso es exactamente lo que está sucediendo ahora.
Pero este dinero no está desapareciendo. Está rotando.
El capital que sale de los bonos japoneses se está moviendo directamente hacia el oro y la plata.
Esa es la razón por la cual los metales preciosos y los rendimientos japoneses están subiendo casi juntos. Los inversores están saliendo de la deuda gubernamental y escondiéndose en activos sólidos.
Pero esta fase no durará para siempre.
Si los rendimientos siguen subiendo:
• El Banco de Japón se verá obligado a detener el endurecimiento
• La compra de bonos se reiniciará
• La supresión de rendimientos regresará
Y hemos comenzado a ver la carnicería de los crecientes rendimientos de los bonos de Japón.
El S&P 500 recientemente borró más de $1.3 billones en valor de mercado, en gran parte debido a los temores vinculados al estrés del mercado de bonos de Japón.
Esto se debe a que Japón no es un problema regional. Es una línea de falla de liquidez global.
¿Y qué sucederá cuando el BOJ intervenga?
• Los rendimientos se estabilizarán
• La afluencia hacia el oro y la plata alcanzará su punto máximo
• Los metales probablemente formarán un pico explosivo
• El capital rotará nuevamente hacia activos de riesgo
Y ese es el momento en que comenzaré a involucrarme fuertemente, mientras otros esperarán un colapso aún mayor.
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