En una mansión de estilo toscano en Miami, la fiesta de Nochevieja había sido escenario de una absurda escena. Cientos de invitados fueron testigos de cómo el rostro del anfitrión fue superpuesto en la película, con ojos que disparaban láseres verdes, acabando con los cuestionadores como Bill Gates. La imagen virtual gritaba: "¡Cómpralo!"
Este anfitrión es Michael Saylor. Él transformó una empresa de software común llamada MicroStrategy en una máquina que apuesta todo por $BTC. El negocio principal de la empresa, la venta de software de análisis de datos, se ha convertido casi en un accesorio. En su lugar, hay una red tejida de instrumentos financieros y acuerdos de préstamos que ha invertido casi todos los fondos disponibles en criptomonedas.
Esta acción fue un gran éxito. Con la recuperación del mercado de criptomonedas, el precio de las acciones de la empresa alcanzó un pico de **474 dólares** por acción. Seiler tenía un patrimonio neto de más de **10 mil millones de dólares**, y sus seguidores lo llaman “el capitán de la marina digital”. Él había declarado en las redes sociales: “Incluso si tengo que vender un riñón, debo mantenerme firme en Bitcoin.”
Sin embargo, después del prólogo, la trama dio un giro brusco. En el último año, Seiler comenzó a promocionar una serie de productos de inversión llamados “acciones preferentes” a un grupo más amplio de “curiosos de Bitcoin”, prometiendo dividendos en efectivo regulares de **8% a 11%**. Comparó su seguridad con los depósitos bancarios, aunque estos productos en sí no generan flujos de efectivo para pagar los dividendos.
Las voces de escepticismo comenzaron a surgir. El conocido vendedor en corto Mark Cohodes afirmó que Seiler es “un predicador lleno de tonterías”. Jan van Eck, fundador del gigante de gestión de activos Van Eck, dijo: “Todo esto no es más que un truco.” El analista financiero veterano Herb Greenberg lo calificó de “un esquema Ponzi en potencia.”
La presión no solo proviene de la opinión pública. A principios de octubre del año pasado, las fricciones geopolíticas llevaron a una caída del **24%** en el precio de $BTC, y desde entonces, el precio de las acciones de la empresa se ha reducido a la mitad. Según informes, en el cuarto trimestre del año pasado, el valor de $BTC que la empresa poseía se había reducido en **17 mil millones de dólares**.
Más crucial es la estructura de la deuda. La empresa tiene préstamos y deudas de acciones preferentes que ascienden a **21 mil millones de dólares**. En el próximo año, deberá pagar más de **844 millones de dólares**. Aquellos tenedores de bonos convertibles que alguna vez ofrecieron préstamos a **cero interés** tienen derecho a canjear acciones a **672 dólares** por acción, mientras que el precio actual de la acción es de solo alrededor de **171 dólares**. Si el precio de las acciones no alcanza el precio prometido, la empresa deberá reunir fondos para cubrir la diferencia. En los próximos tres años, el total de estos bonos que vencerán asciende a **5 mil millones de dólares**.
El discurso de Seiler ha cambiado. Ya no sostiene que “nunca venderá”. El mes pasado, la empresa anunció una emisión adicional de acciones y planea acumular los **más de 2 mil millones de dólares** recaudados como reservas de efectivo. El CEO de la empresa, Feng Li, dijo en un podcast: “Si es necesario, venderemos $BTC.” Seiler también describió esta acción como “una medida racional.”
La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's ha rebajado la calificación de la empresa a nivel de chatarra, señalando que su “ganancia” de **8.1 mil millones de dólares** proviene completamente de las ganancias no realizadas de $BTC.
Hoy en día, el precio de las acciones de la empresa ha caído **dos tercios** desde su pico, una caída mucho mayor que la de $BTC en sí. La comunidad de criptomonedas está preocupada, ya que si MicroStrategy, uno de los mayores “whales” del mercado, comienza a vender, podría desencadenar reacciones en cadena. Esto no solo afectaría a instituciones financieras asociadas como Fidelity y Barclays, sino que también perjudicaría a innumerables inversores comunes que creyeron en la promoción.
En diciembre pasado, Seiler dijo en un evento en Miami: “Si mañana $BTC no vale nada, tenerlo en **1%**, **2%**, **3%** o **0.5%** no importa, ya que de todos modos no tiene valor.”
En la noche de fin de año de 2025, su villa no organizó una gran fiesta. Un asistente recordó que Seiler había dicho que solo volvería a celebrarla cuando $BTC alcanzara **1 millón de dólares**. Actualmente, el precio de negociación de $BTC fluctúa alrededor de **95 mil dólares**. Su predicción a largo plazo es que para 2045, el precio de $BTC alcanzará **13 millones de dólares**.
¿Es esta gran apuesta un acto de valentía de un profeta visionario, o es un truco financiero que eventualmente será expuesto? El tiempo está dando la respuesta.
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