Para el año 2025, los derivados descentralizados se convirtieron en una parte fundamental de las finanzas descentralizadas, con dYdX emergiendo como una de las plataformas más influyentes. Con un volumen de comercio acumulado que supera los 1.5 billones de dólares y un modelo de token rediseñado que alinea el éxito del protocolo con los titulares de tokens, el protocolo ya no es solo un DEX, sino que está evolucionando para convertirse en una capa de infraestructura completa para el mercado.
El año 2025 será recordado como el momento de transición de las finanzas descentralizadas (DeFi) de su fase experimental a un espacio de participación institucional sostenible. Según el nuevo informe anual del ecosistema dYdX de 2025, el protocolo logró superar la transición de la búsqueda de volatilidades ocasionales a la construcción de liquidez programática y sostenible.
Con el volumen de trading perpetuo en la cadena acercándose a la marca de 10 billones de dólares a nivel mundial, el cambio estratégico de dYdX hacia integraciones profundas, ejecución profesional y un modelo de recompra sólido indica que la visión de "Wall Street descentralizado" finalmente ha comenzado a madurar.
Números importantes: 1.55 billones de dólares y listado de recuperación
El protocolo registró un volumen de trading total de 1.55 billones de dólares a través de todas las versiones del protocolo. El informe también muestra una recuperación en forma de U durante el año.
Después de un segundo trimestre relativamente tranquilo, donde el volumen de trading cayó a 16 mil millones de dólares en medio de una consolidación del mercado más amplio, el protocolo regresó con fuerza en el cuarto trimestre. El cuarto trimestre de 2025 vio un aumento significativo en el volumen de trading a 34.3 mil millones de dólares, representando el trimestre más fuerte del año.
Esta recuperación no fue solo el resultado de un beta del mercado, sino que fue impulsada por el lanzamiento de Market Mapper liderado por la comunidad y una serie de vacaciones en las tarifas que vieron la llegada de liquidez en pares principales como BTC-USD y SOL-USD a paridad con los intercambios centralizados de primera clase (CEXs).
Los principales indicadores del protocolo para 2025 incluyen:
Ingresos del protocolo: 64.7 millones de dólares en tarifas generadas desde el lanzamiento de dYdX v4.
Seguridad de almacenamiento: 48 millones de dólares en recompensas distribuidas a usuarios que aseguran la cadena dYdX.
Expansión del mercado: un salto a 386 mercados en total, lo que representa un aumento del 200% en la disponibilidad de activos.
Adopción de usuarios: un aumento de aproximadamente el 85% anual en titulares de DYDX, alcanzando ahora más de 98,100 direcciones únicas.
Tokenomics 2.0: la rueda de recompra rápida en movimiento
Durante años, ha habido un gran debate sobre la utilidad de los tokens de gobernanza de finanzas descentralizadas. En 2025, dYdX proporcionó una respuesta tangible al expandir su programa de recompra de DYDX. Lo que comenzó como un experimento piloto se transformó en un mecanismo de recompra a nivel de protocolo, que es implementado y gestionado sistemáticamente por el SubDAO.
A través de una serie de actualizaciones lideradas por la gobernanza, destacando la propuesta #313, la comunidad votó para redirigir el 75% de los ingresos netos del protocolo hacia la recompra sistemática de DYDX en el mercado abierto. Estos tokens no solo se queman, sino que también están destinados a aumentar la descentralización y asegurar la red, creando un efecto de rueda de equilibrio:
Un mayor volumen conduce a más tarifas.
Más tarifas conducen a recompras mayores.
Las recompras aumentan la cantidad de DYDX concentrada, lo que refuerza la seguridad de la red y reduce el suministro líquido.
Hasta enero de 2026, el programa ha recomprado 8.46 millones de DYDX y los ha utilizado como apuestas, con un valor de mercado total de 1.72 millones de dólares en el momento de la compra. Este mecanismo ha contribuido a lograr una tasa anual promedio de endeudamiento del 3.3%, proporcionando un rendimiento esperado para los propietarios a largo plazo en un mercado volátil.
Solana Spot y la experiencia de usuario sin fricciones
Uno de los logros técnicos más importantes de 2025 fue la introducción del trading al contado nativo en Solana. Históricamente, dYdX ha sido sinónimo de inmortales. Al expandir su gama de productos para incluir mercados al contado, el protocolo ahora está reuniendo una gama más amplia de estrategias institucionales, como cobertura a través de mercados y trading de efectivo y de carga.
El informe también destaca un cambio significativo en cómo los usuarios interactúan con el protocolo a través de Pocket Pro Bot, una interfaz de trading nativa en Telegram. Al llevar a los comerciantes a sus lugares de residencia (aplicaciones de redes sociales), dYdX ha reducido significativamente la barrera de entrada. Este enfoque sin fricciones permite a los usuarios gestionar posiciones, seguir tablas de líderes y ejecutar operaciones sin salir de su flujo de trabajo social.
Además, la iniciativa Market Mapper llevó a cabo el proceso de listado de manera descentralizada. En lugar de esperar a que un comité central listara un activo, ahora la comunidad puede proponer nuevos mercados sin permiso. Esto permitió a dYdX capturar la larga cola de activos digitales, asegurando que siga siendo el destino principal para tokens emergentes.
Infraestructura institucional: cerrando la brecha
Para competir con las plataformas de trading centralizadas (CEXs), el tiempo de respuesta de menos de un segundo y la equidad en la ejecución son innegociables. El informe de 2025 presenta una reforma significativa en la infraestructura del protocolo.
Hemos mejorado significativamente la ejecución de los servicios de la puerta de entrada de órdenes (OEGS) y la coherencia del tiempo de bloques. Al trasladar la infraestructura crítica a servidores "bare metal", Ops SubDAO pudo reducir los costos operativos mensuales de 35,000 dólares a solo 6,000 dólares, al mismo tiempo que disminuyó el tiempo de respuesta para los comerciantes de alta frecuencia.
La adopción de instituciones se ve potenciada aún más por la integración profunda con herramientas profesionales como CoinRoutes, CCXT y Foxify Trade. Estas integraciones permiten a los fondos de cobertura y a los creadores de mercado tratar a dYdX como un punto final programático, lo que les permite dirigir el flujo de órdenes sin problemas entre lugares centralizados y descentralizados.
Gobernanza y la era de SubDATO: máquina soberana
En 2025, el ecosistema procesó un récord de 135 propuestas de gobernanza, demostrando un nivel de participación comunitaria raramente visto en DeFi. El modelo SubDAO ahora está prácticamente completamente operativo, con entidades especializadas gestionando diferentes aspectos del protocolo:
La Fundación dYdX: se centra en la coordinación estratégica y la claridad organizativa. En 2025, la fundación publicó un libro blanco alineado con MiCA, que detalla consideraciones de cumplimiento dentro del paisaje regulatorio europeo en cambio.
Sucursal de operaciones del subgrupo: responsable de la salud técnica de la cadena dYdX, la gestión de las actualizaciones del protocolo (v8.1) y los paneles de control públicos para auditores.
Sucursal del Tesoro: gestionó la expansión de los activos del tesoro de 45 millones a más de 85 millones de DYDX, supervisando el programa de recompra.
Subvenciones limitadas de dYdX: relanzadas con 13.1 millones de DYDX para financiar investigaciones de gran impacto, herramientas de desarrollo e iniciativas de crecimiento del ecosistema.
Aumento de dYdX: incentivo de 20 millones de dólares
Para lanzar el impulso del año, el ecosistema lanzó una competencia de trading masiva con un valor de 20 millones de dólares dYdX Surge. A diferencia de las competencias de trading tradicionales que favorecen a las ballenas, Surge está diseñada para recompensar la provisión continua de liquidez y un volumen sostenible a través de una amplia gama de mercados.
El programa tuvo un gran éxito, contribuyendo a un aumento en el volumen de ventas de 17 mil millones de dólares solo en el canal de afiliados. Para finales de 2025, el programa de socios fue renovado para ofrecer una participación de ingresos de hasta el 50% para socios de primera clase, asegurando que el crecimiento del protocolo se comparta con influenciadores y plataformas que lo lideran.
A medida que se acerca 2026, el mensaje de la Fundación dYdX es claro, y el enfoque se está moviendo de "crecimiento a cualquier costo" a "dominación sostenible del mercado".
Con la expectativa de que el volumen de los sospechosos en la cadena supere los 10 billones de dólares el próximo año, dYdX ha duplicado su estrategia de distribución. Esto incluye más vías para fluir a través de bots móviles, un soporte más profundo para la API institucional y un enfoque continuado en el cumplimiento regulatorio. dYdX entra en 2026 con una estructura de costos más ágil, un modelo más audaz para alinear tokens y un paquete tecnológico que finalmente iguala el rendimiento de los gigantes empresariales centralizados. Para aquellos que observan la guerra de "finanzas descentralizadas contra finanzas de inversión", el informe de 2025 deja en claro una cosa: la ventaja de la cadena ya no es solo una teoría, sino una realidad valorada en 1.5 billones de dólares.
