Las actas de diciembre del FOMC revelan preocupaciones ocultas de liquidez 🚨
Las últimas actas de la reunión de política del Federal Reserve de diciembre de 2025 (publicadas el 30 de diciembre) muestran a los funcionarios cambiando el enfoque de grandes movimientos de tasas 📉 y hacia un riesgo más silencioso pero potencialmente explosivo: el sistema financiero quedándose corto de efectivo, incluso si las tasas se mantienen estables 😟.
Mientras los mercados estaban tranquilos sobre la economía y esperaban la reducción de un cuarto de punto que ocurrió, los responsables de la política de la Fed profundizaron en los mercados de financiamiento a corto plazo 🏦 — donde los bancos piden prestado y prestan de la noche a la mañana para mantener las cosas funcionando sin problemas.
Preocupación clave: Reservas en niveles "Amplios" pero Sensibles 📉💸
¿En el corazón de esto? Las reservas bancarias (el colchón de efectivo en el sistema) han caído a lo que la Fed llama niveles "amplios". Suena bien, ¿verdad? 👍 Pero los funcionarios advirtieron que esta zona es complicada: pequeños cambios en la demanda pueden aumentar rápidamente los costos de endeudamiento y causar tensiones de liquidez ⚡.
Señales de advertencia señaladas 🔴:
- Tasas de repo nocturno elevadas y volátiles 📈
- Brechas más amplias entre las tasas del mercado y las tasas clave de la Fed
- Mayor dependencia de la instalación de repo permanente de la Fed (herramienta de préstamo de emergencia)
Algunos participantes notaron que las presiones se están acumulando más rápido que durante la reducción del balance de 2017–19: un recordatorio de cuán rápido pueden ir las cosas al sur 😬.
Drenajes estacionales a la vista a principios de 2026 🌧️
Las previsiones del personal apuntaron a grandes drenajes de reservas por delante:
- Estrangulamientos de fin de año 🎄
- Cambios a finales de enero
- Masivos pagos de impuestos de primavera inundando la cuenta de la Fed del Tesoro 💼
Sin acción, las reservas podrían caer por debajo de niveles cómodos, arriesgando el caos en el mercado nocturno 🚧.
Plan de la Fed: Comprar bonos del Tesoro a corto plazo 🛒
Para prevenir escaseces, los funcionarios discutieron comenzar compras de valores del Tesoro a corto plazo. ¿Meta? Mantener las reservas amplias para un funcionamiento suave y control de tasas — no para suavizar la postura de política (sin vibras de QE aquí 🙅♂️).
Estimaciones de la encuesta: Alrededor de $220 mil millones en compras durante el primer año 📊.
Fortaleciendo la red de seguridad de repo 🛡️
También quieren hacer que la instalación de repo permanente sea más amigable:
- Eliminar los límites de uso
- Mejor comunicación para que se vea como normal, no como una señal de "pánico"
Este respaldo proporciona liquidez de emergencia durante el estrés 💪.
Perspectiva del mercado: Tasas probablemente en pausa 🔒
Objetivo actual de fondos federales: 3.50%–3.75% (después de la reducción de diciembre).
Próxima reunión: 27–28 de enero de 2026 🗓️.
A principios de enero, los comerciantes a través de CME FedWatch ven un ~85% de probabilidad de que no haya cambio, solo ~15% para otro recorte 📉.
¿El mensaje de la Fed? Las superficies tranquilas pueden ocultar la volatilidad por debajo 🌊. Están proactivos en liquidez para evitar sacudidas repentinas del mercado, incluso mientras los debates sobre tasas hierven.
¡Mantente atento! — ¡la plomería financiera a veces importa más que los titulares! 🔧💡
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