El libro de jugadas del regreso de Bitcoin — Cuatro cosas que deciden si ocurre $112K
Estado de la situación: Bitcoin ha estado atascado por debajo de $92K y ha bajado ~22% en 30 días, pero un rally duradero sigue siendo posible si varios catalizadores macro y de mercado se alinean.
Catalizador 1 — Tasas y expectativas de inflación: El aumento de TIPS y señales del mercado de bonos muestran que los inversores están valorando una inflación más alta y una buena oportunidad de que la Fed mantenga las tasas firmes hasta fin de año (CME FedWatch muestra una ~78% de probabilidad de que las tasas se mantengan ≥3.5% hasta el 26 de enero). Datos clave a observar: empleos en EE. UU. (informe de noviembre debido el 16 de diciembre) y PCE básico (PCE de noviembre publicado el 26 de diciembre). Estas publicaciones — y cualquier inclinación de la Fed — podrían inclinar el apetito de riesgo hacia Bitcoin.
Catalizador 2 — Política y regulación (MSCI y más): MSCI está decidiendo si excluir a las empresas cuyo enfoque principal es acumular Bitcoin, con una decisión final esperada para el 15 de enero; un alivio regulatorio o una postura de MSCI que favorezca a las empresas con alto contenido cripto aumentaría la demanda institucional. Los cambios reportados por Bloomberg en las reglas de capital bancario y posibles cambios en la administración/nombramientos de EE. UU. también importan para los flujos de riesgo.
Catalizador 3 — Estrés de derivados: $BTC opciones muestran una prima de put-call cerca del 10% (puts más caros que calls). Los traders están observando la expiración de opciones de $22.6B el 26 de diciembre — la inclinación necesita caer hacia ~5% neutral antes de que vuelva la confianza y los jugadores apalancados se reenganchen.
Catalizador 4 — Liquidez y contexto macro: Si los gobiernos expanden la oferta monetaria y el estímulo fiscal aumenta (y las reglas de capital bancario se flexibilizan), la liquidez podría fluir de nuevo hacia activos de riesgo — y grandes exposiciones (por ejemplo, la influencia de MicroStrategy en estrategias pasivas) amplifican los movimientos. Michael Saylor/MSTR sigue siendo una fuente notable de concentración del mercado.
Conclusión: Una re-prueba de $112K es factible — pero la mayoría de los escenarios apuntan a la primera mitad de 2026 para ese movimiento, no a una ruptura inmediata; los traders estarán atentos a las señales de la Fed, la decisión del 15 de enero de MSCI, la inclinación de opciones y las próximas publicaciones económicas de EE. UU.
