#金价再冲高位
El emisor de stablecoins #Tether está aumentando significativamente sus reservas de oro, comprando entre 1 y 2 toneladas cada semana, convirtiéndose en una fuerza marginal en el mercado del oro que no se puede ignorar, proporcionando un soporte estructural para el precio del oro.
(1) ¿Cuán grandes son las ambiciones de Tether en el oro?
El CEO de Tether ha dejado claro que la compañía planea aumentar la proporción de oro en su cartera de aproximadamente el 7% actual al nivel del 10% al 15%🌹
Con esta operación, el oro se alineará junto a los bonos del Tesoro de EE. UU. y Bitcoin, convirtiéndose en el activo de reserva central de Tether. Teniendo en cuenta que el suministro en circulación de la stablecoin USDT emitida por Tether asciende a aproximadamente 186 mil millones de dólares, si su cartera sigue creciendo, esta medida se traducirá en nuevos pedidos de compra de oro por miles de millones de dólares. Actualmente, posee alrededor de 130 a 140 toneladas de oro físico, cuyo valor oscila entre 23 mil millones y 24 mil millones de dólares.
(2) Un impulsor marginal, no un dominador de precios
La oferta de oro es inelástica a corto plazo: la producción anual de minas de oro en todo el mundo es de aproximadamente 3500 a 3600 toneladas, además de 1200 a 1500 toneladas de oro reciclado, lo que no puede hacer frente a un aumento repentino de la demanda en unas pocas semanas o meses.
Por lo tanto, las compras de Tether provienen principalmente de existencias existentes, obtenidas a través de mercados extrabursátiles y refinerías suizas, en lugar de del mercado de futuros.
En última instancia, las fuerzas fundamentales que determinan la tendencia a largo plazo del precio del oro son aún las políticas de la Reserva Federal, la fortaleza del dólar y los factores macroeconómicos como el sentimiento de riesgo global.
En resumen, la acción de compra de oro de Tether ha añadido un nuevo soporte estructural a la demanda del mercado del oro. Ha restringido la oferta de oro físico a corto plazo y ha proporcionado soporte al precio del oro de manera marginal. Pero, en esencia, es un "estabilizador" del mercado, no un "cambiador de las reglas del juego". Su función es reforzar un contexto de mercado que ya es alcista, y no desencadenar por sí solo un aumento drástico en el precio del oro.
