La Fed mantiene las tasas de interés. El resultado no es demasiado sorprendente.
Después de 3 recortes el año pasado, el nivel actual es lo suficientemente alto como para contener la inflación, pero aún no ha roto la economía. La inflación sigue por encima del 2%, el desempleo alrededor del 4% - temporalmente sigue estable, el crecimiento no muestra signos de colapso. No ha habido ningún incidente culminante que los obligue a actuar.
Con la política de Powell, ustedes saben, es importante ser pacientes y realizar todo según los datos. La situación de recortar tasas no es difícil de ocurrir, lo importante es que las condiciones necesarias para recortar son muy diferentes a las de antes. La Fed no busca señales positivas, necesitan pruebas claras de que la inflación está disminuyendo de manera sostenible o que el mercado laboral está claramente debilitándose. Aún no hay esos 2 factores decisivos, lo más probable es que deban esperar hasta la segunda mitad del año para seguir evaluando.
La razón por la que la Fed es tan rígida es porque temen recortar demasiado pronto y que la inflación regrese. En ese caso, los rendimientos a largo plazo aumentan, el USD se debilita, los bienes suben de precio y la Fed pierde el control de las expectativas. Cometer un error aquí puede tener un costo muy alto, así que mantenerse quieto es el mejor resultado en este momento.
Muchos piensan que no recortar significa no apretar. La realidad es lo contrario cuando la inflación disminuye gradualmente, manteniendo las tasas de interés constantes, las tasas de interés reales aumentan. La política sigue ajustándose de manera pasiva sin que la Fed necesite hacer nada más.
El poder destaca la independencia de la Fed y las decisiones basadas en datos económicos, sin involucrar la política. Este es el mensaje para el mercado de bonos y la confianza en el sistema.
En general, con el mercado de activos, esta reunión no trajo liquidez. Solo es una fase PUMP/DUMP a corto plazo para el mercado de valores y las criptomonedas. Los rendimientos difícilmente disminuirán si la Fed no abre la puerta a recortes, el USD no tiene razón para colapsar.
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